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安信证券:恒华科技(300365)配售电业务显着发力 商业模式创新提升高增长可持续性


    事件:恒华科技发布2018年三季报业绩预告,预计前三季度实现盈利1.10亿~1.17亿元(同比+53.20%~+63.25%),其中非经常性损益约为50~300万元。预计Q3单季度盈利3714~4433万元(同比+55%~+85%)。
    点评:
    配售电兴业务新引擎显着发力,传统业务夯实业绩基石。我们认为,前三季度业绩的大幅增长主要得益于:1)随着电改的深入推进,公司继续积极拓展地方电网公司和试点园区等配售电客户,客户数量持续增长,收入在总收入中的比重已接近一半。盈利质量也明显提升,Q2单季度现金流创历史最佳水平。作为近年来重点发力的新兴业务,成为整体业绩迈上新台阶的重要引擎;2)伴随国家现代配电网建设的持续推进,公司传统优势业务设计和基建版块保持了平稳增长,夯实了业绩的基石。
    线上引流+线下服务的商业模式得到市场的充分检验。前三季度,公司依托云服务平台的设计、基建管理、配售电SaaS产品线逐步完善,线上的云服务能力不断提升。同时,线下的设计咨询、基建管控、能效与运维等技术服务与线上服务有机结合,线上、线下全方位的服务模式取得了显着成效。公司以包括SaaS在内的线上软件产品为抓手,以线下技术服务为盈利点的独特商业模式得到了市场的充分检验,服务模式的创新和综合服务能力的提升促进了公司经营业绩的持续增长。
    投资建议:公司正着力构建能源互联网生态圈,为能源互联网建设提供全产业链一体化服务。在历经了业务线整合后,设计、基建管理、配售电三大板块的战略布局更加清晰,专业社区逐渐完善,众多SaaS产品陆续上线。预计公司2018-2019年EPS分别为0.70元和0.98元,维持“买入-A”评级,6个月目标价30元。
    风险提示:电改进度低于预期
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证券时报网:华电能源(600726):上半年净利预亏约4700万元




    华电能源(600726)7月13日晚间公告,预计2018年半年度净利润亏损约4700万元。公司上年同期盈利1.05亿元。本期因煤价同比大幅上涨成本增支约4亿元、电力市场深调辅助服务费支出同比增加约1.1亿元及参股企业亏损,导致本报告期预计亏损。
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华夏时报:白酒股酒醒时分 未来销量引担忧"利空"尚未出尽?


  在低迷的资本市场中,白酒股也不再是一骑绝尘,连续几日的股市下挫不免让整个白酒市场蒙上了一层阴影,即便是近日几家白酒企业发布了比较亮丽的第三季度业绩报告,依然难挡白酒资本市场低迷之状。
  继10月23日、24日两个交易日连续下跌之后,10月25日,早盘指数大幅低开,白酒板块延续颓势,板块跌幅近3%,截至发稿,贵州茅台跌超3%,股价创近一年新低,古井贡酒、洋河股份跌幅均超过3%,口子窖、泸州老窖、伊力特、顺鑫农业、五粮液等多股也均有不同程度的下跌。
  白酒股集体下行
  在此次白酒股集体下跌潮中,单就龙头贵州茅台(600519)来看,"万亿市值"如今只剩7630亿。业内人士指出,茅台一直是白酒股的风向标,也是外资进入A股最优先考虑的标的之一,此次白酒股集体下行,也给整个资本市场敲响一记警钟。
  白酒分析师杨承平对《华夏时报》记者表示,对于白酒股的下跌,白酒板块普遍大跌,表面上来看是因为之前白酒股价一直处于高位,如今资金主动调仓换股,导致茅台、洋河等高位股补跌,究其背后原因,是这些股票在市场风险偏好上升预期下,吸引力阶段性减弱,在外延并购松绑的预期下,内生性增长的价值型品种受到阶段性抛售,也算正常。
  不过,针对白酒股下跌,业内也有说法认为,近日白酒板块领跌是与《基本医疗卫生与健康促进法草案》二度提交审议有关。根据《草案》内容,原第33条修改为:国家采取宣传教育、价格税法等措施,提高控制吸烟成效,减少吸烟对公民健康的危害。公共场所控制吸烟,强化监督执法,具体办法由省、自治区、直辖市制定。烟草制品包装应当印制带有说明吸烟危害的警示。国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育。禁止向未成年人出售烟酒。
  市场普遍认为,随着近年来国家对健康领域的日益重视,在采取措施控烟控酒这方面将会进一步加大力度,除了加强宣传教育外,还有税法及监督执法两方面的重要举措,这对行业前景必然将产生不利影响。
  值得注意的是,在此前,市场曾传言中国将进一步提高高端烟酒的消费税以冲销部分其他行业的减税额,不过此后中国酒业协会很快明确表示该传闻属误传。
  不过据长江食品研究员表示,为了更好贯彻控烟酒的要求,虽然目前看不会直接从消费品上征收消费税,但未来的征收环节也有可能会从当前的生产端向"生产端+流通端"转变,从而抬升税率。
  同时,经历2017年白酒消费税调整新政后,当前白酒上市公司的税率为12%,与国际对比看,中国白酒消费税率并不比国际低,同时从贡献度上看,白酒消费税占消费税总体比例仅3%,税率提升对总体税负意义不大。
  此外,不少投资机构认为,在国内经济下行的大背景下,投资者对于未来白酒销量的担忧,成为白酒板块近日下跌的主要原因。白酒作为消费品,在经济下行的大背景下市场的担忧情绪始终无法根本消除,而且前几天白酒板块反弹力度还比较大,这种情况下反弹减仓需求便比较足。
  国泰君安则指出,国庆节后随着经济下行对消费者信心的影响,节后白酒销售显现边际走弱的趋势。该机构预计,展望2019年,在经济环境不明朗的大环境下,企业团购客户或将面临消费调整,高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强。目前渠道情况若落实至业绩层面,预期可能继续下修,因此对行业估值的合理性应谨慎看待。
  三季度表现亮眼
  如果不是和上述所提到的《草案》有关,那么股市走势和白酒的业绩走势似乎又背道而驰。
  目前,已有多只白酒品牌相继公布了三季度的业绩预告,从整体看,除了个别公司出现净利润下滑外,白酒板块的主流品牌三季度的业绩仍维持较高增速。
  例如洋河股份,预计三季报业绩净利润66.98亿元至72.56亿元,增长幅度为20%至30%;舍得酒业预计三季报业绩净利润2.65亿元至2.9亿元,增长幅度为1.78倍至2.04倍等等。
  众所周知,中国酒业在深度调整中走过了5年,由被动接受到心态放稳,由不适应到积极应对,由措不得力到思变创新,中国白酒复苏迹象显现。2017年可以说中国白酒产业亮点纷呈,2018年是白酒产业深度调整的第六年,也可谓转折年,应该说有更多精彩充满想象。
  经过6年时间的调整,整个白酒行业发展也初显成效。
  据国家统计局数据,去年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升,同比增长3.23%。1578家规模以上白酒企业,其中亏损企业113个,企业亏损面为7.16%。累计完成销售收入6125.74亿元,与上年同期相比增长10.07%;累计实现利润总额797.15亿元,与上年同期相比增长9.24%;亏损企业累计亏损额10.54亿元,比上年同期下降15.92%。
  那么未来白酒行业走势如何?因为茅台是白酒行业消费升级浪潮中的龙头,因此茅台量和价的走势将对整个高端酒乃至整个行业都会产生深远的影响。根据茅台酒基酒产量数据测算,2018年的可售量较2017年没有增长,2019年还有近20%的下滑,另外,因供给紧张2017年3万吨的可售量中已有3000多吨在2016年提前发货,短缺状态一直会向后传导。目前春节旺季已过,茅台价格却在淡季期间一直坚挺,公司强力限价后,部分区域批发价仍维持在1300元左右,并且经销商控制向商超终端供货,从6月开始,随着酒库茅台酒成熟,茅台酒的市场投放量将由三四月每天50吨加大至100吨。
  对此,杨乘平表示,白酒市场的价格消费升级是未来整个白酒行业的大逻辑之一,而这种升级一方面体现在低价位白酒向高价位白酒转移,另一方面则体现在名优酒企对其他酒企的挤压式增长。
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新浪财经:盘中直击:两市双双低开沪指跌0.30% 在线教育板块领涨


  新浪财经讯 7月28日消息,截至今日开盘,沪指报3240.17,跌0.30%,创指报1740.54,跌0.09%。从盘面上看,在线教育、安防居板块涨幅榜前列,钛白粉、券商、有色居板块跌幅榜前列。
  消息面:
  1、国务院印发关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见。不断完善金融财税政策,扩大信贷支持,发展创业投资,推动破解创新创业企业融资难题;
  2、深交所:积极推进多层次资本市场建设,深入推进创业板改革,提升上市公司质量,严格执行退市制度;
  3、上交所:着力完善退市认定标准和决策机制;
  4、中财办副主任杨伟民:中国不能为了保增长而任凭杠杆率继续上升;
  5、第四批PPP示范项目将破冰扩围,入选投资额或超1.5万亿;
  6、超高功率石墨电极27日报价14万元/吨,年初至今已涨逾八倍;
  7、硅铁连涨70天,创年内新高;
  8、首批特斯拉Model 3今日交付;
  9、茅台混改获实质进展,袁仁国称为千亿目标提供重要支撑;贵州茅台上半年净利112.5亿,同比增长28%;
  10、江泉实业实控人拟溢价67%转让股权,遭上交所闪电问询;康得新第二大股东中植系拟增持不超过10%股份;长城动漫控股股东及其一致行动人拟6个月内增持5%-10%;山东钢铁上半年净利近6亿,同比增长20倍;
  11、隔夜道指收盘再创历史新高,科技股拖累标普纳指收跌,美油刷新八周高位,期金收涨至1260美元关口。
  市场观点:
  广州万隆认为,大盘连续几日午后止跌回升说明每一次急跌都有资金托底护盘,所以下跌空间不大,但进一步上行也受到上方强压力位的制约,随着权重获利回吐短期指数上攻乏力,料将继续维持宽幅震荡走势。而中小创在周四这根暴力大阳线的提振后短期结构性机会将大大增加。前期连续逼空上涨的资源和周期等强势股则出现了明显的获利回吐,也是场内资金顺势避高就低进行大规模调仓所致。对于资源和化工等前两日炙手可热的品种,投资者注意及时落带为安,短期注意回调风险。对于有业绩支撑的创业板真成长个股则可逢低介入。股票佣金万1.2不限资金量

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证券日报:53家券商把脉9月份行情 选中三行业340只优势个股


  编者按:今天是9月份的首个交易日,尽管8月份的A股市场整体呈现震荡调整格局,但是由于市场今年以来持续调整,在否极泰来的憧憬中,市场普遍认为,9月份的“金秋行情”值得期待。
  在大盘面临转折反弹之际,机构最看好哪些股票呢?《证券日报》市场研究中心统计发现,近一个月以来,包括中金公司、申银万国、银河证券、国泰君安、中信证券、招商证券等在内的53家券商共推荐了1523只个股。值得关注的是,受到10家以上券商相中(含买入和增持等评级)的个股有340只,其中,银行、休闲服务和食品饮料等三行业机构集中看好股占行业内成份股比例居前。今日本报特对上述三行业及其龙头股进行梳理分析,以供投资者参考。
  银行 14只个股获机构扎堆推荐
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在银行板块成份股中,近30日内共有14只个股受到10家及以上机构扎堆推荐,占比53.85%。
  具体来看,招商银行(21家)、宁波银行(20家)2只个股期间机构推荐家数均达到20家及以上,平安银行(19家)、南京银行(19家)、建设银行(17家)等3只个股紧随其后,期间也均受到15家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,此外,上海银行、农业银行、中信银行、兴业银行、华夏银行、中国银行、北京银行、工商银行、常熟银行等9只个股近30日内机构看好评级家数也均达到或超过10家。
  市场表现方面,上述14只机构扎堆看好的银行股中,8月份有3只个股实现上涨,平安银行(7.54%)期间累计涨幅居首,上海银行、华夏银行2只个股紧随其后,期间累计涨幅分别为3.63%、1.84%。其余个股期间虽然呈现不同程度的下跌,但跌幅均在5%以下,仍跑赢同期大盘(上证指数同期累计下跌5.25%)。
  资金面上,上述14只个股中,共有8只个股8月份受到场内大单资金的集中抢筹,合计吸金19.4亿元。其中,平安银行(75420.56万元)期间累计大单资金净流入居首,达到7亿元以上,建设银行(33728.27万元)、工商银行(27829.68万元)、招商银行(26935.34万元)、华夏银行(11607.36万元)等4只个股期间也均受到1亿元以上大单资金追捧,此外,农业银行(7904.59万元)、 北京银行(6955.45万元)、上海银行(3633.11万元)等3只个股8月份也均实现3000万元以上大单资金净流入。
  业绩方面,上述14家上市银行2018年中报净利润均实现同比增长,具体来看,常熟银行(24.55%)报告期内净利润同比增幅居首,上海银行(20.21%)、宁波银行(19.64%)、 南京银行(17.11%)、招商银行(14.00%)等4家银行今年上半年净利润同比增长也均在10%以上。从中报净利润金额来看,工商银行、建设银行、 农业银行、中国银行等“四大行”盈利能力显著居前,上半年净利润均达到1000亿元以上。此外,宁波银行还率先披露了2018年三季报业绩预告,报告期内净利润有望同比增长25%,净利润达到920983.00万元。
  对于银行板块9月份的投资策略,天风证券表示,市场情绪低迷时,建议关注资产质量,大型国有银行因其信贷投放两端化(企业贷款主要投政府项目、个人贷款则主要投向房贷),资产质量优异,且四大行中报业绩普遍亮眼,可作为防御之选,首选农业银行(2018年上半年拨备前利润增速高达16.3%,资产质量显著改善)。
  休闲服务 3家公司三季报净利有望增长
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在休闲服务板块成份股中,近30日内共有8只个股受到10家以上机构扎堆推荐,占比为25.81%。
  其中,宋城演艺期间受到30家机构推荐,中国国旅(24家)紧随其后,期间受到20家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,此外,众信旅游(19家)、中青旅(18家)、黄山旅游(16家)、首旅酒店(15家)、腾邦国际(15家)、丽江旅游(14家)等6只个股近30日内机构看好评级家数也均超过10家。
  对于近期最受机构青睐的宋城演艺,中航证券指出,公司首个轻资产项目宁乡炭河古城景区开园一周年,接待游客超400万人次,营收突破1.6亿元,标志着公司轻资产运营模式成功落地。目前公司新项目储备丰富,桂林千古情景区于7月份开业,中华千古情预计2019年上半年亮相,张家界千古情项目预计2019年中旬推出,世博大舞台项目、澳洲项目均在稳步推进,公司在异地项目拓展及推广上有丰富经验,新项目通常在第二年开始就有可观利润贡献,公司新项目陆续推出有望成为新的利润增长点,维持“买入”评级。
  业绩方面,上述8家公司今年中报净利润实现同比增长,中国国旅(47.60%)、众信旅游(45.18%)、首旅酒店(41.23%)等3家公司最为典型,上半年
  净利润均同比增长40%以上。此外,众信旅游、首旅酒店、丽江旅游等3家公司还已披露2018年三季报业绩预告,报告期内业绩均有望在中报的良好基础上继续实现同比增长。
  对于休闲服务板块的后市布局逻辑,华鑫证券指出,今年年初以来休闲服务板块是惟一持续实现正收益的板块,这主要受益于行业仍处稳步发展期,板块中的个股绝大多数具备无可替代的旅游资源,从而确保公司业绩持续增长。休闲服务板块作为业绩较为确定的板块之一,具备了一定的抗风险能力,中长期看好周边游市场(中青旅、宋城演艺)、自然景区龙头(黄山旅游)、出境游龙头(众信旅游)及免税龙头(中国国旅)等。
  食品饮料 10只绩优股估值优势凸显
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近30日内,共有21只食品饮料股受到10家以上机构扎堆推荐,占比达到23.33%。
  具体来看,贵州茅台(28家)、山西汾酒(28家)、中炬高新(28家)、五粮液(28家)等4只个股期间均受到28家机构扎堆推荐,海天味业(26家)、洋河股份(23家)、绝味食品(21家)、双汇发展(21家)、泸州老窖(20家)等5只个股期间也均受到20家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,此外,包括古井贡酒(19家)、恒顺醋业(16家)、伊利股份(14家)、口子窖 (14家)、桃李面包(14家)等在内的12只个股近30日内机构看好评级家数也均达到10家及以上。
  对于近期机构看好评级家数居首的贵州茅台,东兴证券指出,公司未来仍将把握“提价+控价”两条主线,确保普飞在1499元持续放量,并且能够牢牢掌握高端白酒标杆的定价权。预计公司2018年收入实现35%以上同比增长,净利润实现40%以上同比增长。目前市场一批价虽高但有价无市,需求和供给都较稳定。预计公司2018年至2020年净利润分别为380.10亿元、480.21亿元、629.86亿元,同比增长分别达到40.37%、26.34%、31.16%,维持“强烈推荐”投资评级。
  良好的业绩表现或是上述个股受到机构青睐的重要因素之一,梳理中报数据发现,上述21家上市公司今年上半年净利润均实现同比增长,其中,顺鑫农业(96.78%)、古井贡酒(62.59%)、 中炬高新(60.99%)、山西汾酒(55.76%)、好想你(50.29%)等5家公司中报净利润同比增长均在50%以上,桃李面包、五粮液、广州酒家、贵州茅台、口子窖、酒鬼酒、安井食品、泸州老窖、绝味食品、恒顺醋业等公司上半年净利润同比增幅也均超过30%。此外,好想你、洋河股份、洽洽食品等3家公司均已发布2018年三季报业绩预告,报告期内净利润均有望实现同比增长。
  进一步梳理发现,上述21只个股中,双汇发展、五粮液、泸州老窖、洽洽食品、口子窖、洋河股份、伊利股份、恒顺醋业、贵州茅台、古井贡酒等10只个股最新动态市盈率均低于行业平均值(26.61倍),具有较高的安全边际,估值优势较为显著。
  对于食品饮料板块的未来投资策略,太平洋证券指出,食品板块近期走势较强,个别优质公司在中报之后走出较强的反弹行情。大众消费品因其生活必需的属性和业绩较强的稳定性,行业景气度将得到持续。继续看好相对估值便宜、景气度较好、增长较快并且有成长空间的个股:双汇发展、梅花生物、中炬高新、安井食品。股票佣金万1.2不限资金量

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证券日报:财通证券(601108)昨日上市 市值达588亿元 前三季度净赚12亿元同比下滑12%




  昨日,财通证券正式登陆A股,迎来首个交易日,成为国内第29家上市券商。开盘第一日,财通证券以13.66元/股开盘(发行价11.38元/股)后,即顶格上涨44.02%至16.39元/股,市值达到588亿元。
  据《证券日报》记者统计,财通证券是近两个月申购募资规模最大的新股,总发行量为3.59亿股。资料显示,财通证券从预先披露到成功上市共耗时不到7个月,是继中国银河、中原证券、浙商证券后今年上市的第四家券商。
  今年前三季度,财通证券实现营业收入31.24亿元,下降9.75%;归属于母公司所有者的净利润为12.1亿元,下降11.97%。财通证券表示,业绩收入的下滑主要是由于受证券市场波动的影响。
  近日,永安期货发布股票延期恢复转让进展公告。公告显示,已明确财通证券自2015年12月31日起不将永安期货纳入合并报表范围。该情况是否导致永安期货控股股东发生变化,尚需主管部门认定。
  经纪业务收入
  占比较高
  回顾财通证券上市之路,今年3月31日晚间,财通证券A股招股书在证监会官网预先披露,9月22日,证监会核准财通证券的首发申请,财通证券从预先披露到成功上市共耗时不到7个月。至此,财通证券也成为继中国银河、中原证券、浙商证券后今年上市的第四家券商。
  近日,财通证券发布了首次公开发行股票上市公告书,公告显示,本次发行募集资金净额为39.58亿元,本次发行网下投资者和网上投资者合计35900万股,弃购63.65万股,弃购金额共724.33万元。
  财务数据方面,2014年至2016年、2017年上半年,财通证券(母公司报表)分别实现营业收入45.02亿元、102.41亿元、42.56亿元、21.63亿元;同期净利润分别为8.56亿元、30.75亿元、17.87亿元、7.97亿元,在所有券商业绩中排位在20名左右。
  近日,财通证券发布第三季度报告(财务数据未经审计),报告显示,今年前三季度财通证券实现营业收入31.24亿元,较上年同期下降9.75%;归属于母公司所有者的净利润为12.1亿元,较上年同期下降11.97%。
  业务数据方面,经纪业务是财通证券的重要收入来源,2017年前三季度,经纪业务手续费净收入(合并利润表)达到了6.5亿元,占据了整个手续费及佣金净收入的半壁江山。2016年全年,财通证券的经纪业务收入占比高达34%。此外,财通证券资管业务在业务体系中也占据重要地位。今年三季度财通证券财务数据的情况,也与这样的业务结构特点息息相关。财通证券表示,业绩收入的下滑主要是由于受证券市场波动的影响,财通证券的经纪业务手续费净收入、投资银行业务净收入和资产管理业务净收入较去年同期有所下滑。
  子公司永安期货
  不再纳入合并报表范围
  截至2016年12月31日,财通证券注册资本为32.3亿元人民币,下属证券分支机构106家。财通证券旗下有多家子公司,其中包括永安期货、财通基金、财通证券资产管理、财通证券(香港)、浙江财通资本投资和浙江财通创新投资。分别从期货、基金、资管、海外业务、私募股权基金、另类股权投资等业务方面助力集团业绩。
  其中,永安期货的实力最为抢眼。永安期货是新三板创新层挂牌企业,注册资本为13.1亿元,是国内同行中规模最大、业务范围最宽、研究实力最强的期货公司之一。
  然而,永安期货自今年5月4日起发布股票暂停转让公告,并延期恢复转让。近日,永安期货再次发布股票延期恢复转让进展公告,公告显示,截至公告日,已明确财通证券自2015年12月31日起不将永安期货纳入合并报表范围。因该情况是否导致永安期货控股股东发生变化,尚需主管部门认定,并公告继续暂停转让。
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招商证券:重庆百货(600729)2018年一季报点评:重庆百货六问六答


    营收拐点已现。18年Q1重百实现营收100.63亿元,同比增长9.7%,结束此前连续3年1季度营收同比下滑的逆势,营收拐点初现。 
    重百各年1季度净利润远高于其他各季度。重百各年1季度的营收占比约为30%左右,但对应季度的净利润占比则普遍超过60%,2015年占比更是接近90%。究其原因,一是受益春节,一季度营收远高于其他季度;二是1季度期间费用率远低于其他各季度;三是资产减值损失往往在后续季度(尤其是第4季度)扣减或计提。 
    重庆百货的资产减值计提自15年起陡然增加,15年资产减值计提3.83亿元,16年2.41亿元,17年2.51亿元。通过对滞销存货、长期亏损门店资产进行全面减值清查,为混改后业绩释放扫清障碍。 
    马上消费金融对公司净利润贡献显着。16年马上消费金融营收仅3.47亿元,净利润仅0.07亿元;17年马上消费金融业务快速发展,对应营收迅速增长并达到46.68亿元,净利润5.78亿元。重百持股30%,对应16年、17年、18年Q1对联营和合营企业的投资收益达0.03亿元、1.78亿元和0.77亿元。 
    本次混改是公司进行的第三次混改尝试,由政府推动,预计下半年顺利落地。具体内容为大股东重庆市国资委拟出让重庆商社集团55%股权(分为45%和10%两份),并以公开征集的方式引入两个战略投资者。 
    2018年保守估计重百净利润做到8亿,其中消费金融贡献3亿,主业贡献5亿。受益消费复苏和门店优化调整,主业拐点初现。叠加消费金融飞速发展,给予重百20倍PE,对应18年市值160亿元。混改落地后,市场化运营、激励机制催化、前期资产减值计提为重百后续发展扫清障碍,公司业绩长期可持续增长可期,因此长期我们给予公司市值翻倍的空间。 
    风险提示:马上消费金融业绩发展不及预期,门店调整影响业绩。
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川财证券:医药行业周报:反弹延续 结构化行情有望持续


    川财周观点
    川财医药生物版块上涨3.33%,版块表现在所有川财行业指数中位列第1位,分子版块看,医药生物行业三级子行业出现普涨,其中医疗器械版块本周涨幅相对最小,医疗服务版块涨幅最大。我们后市仍旧看好三方面企业,1、随着全国带量采购政策的确定,部分品种特色原料药有望加速进口替代,高壁垒特色原料药企业将优先受益;2、未来公立医院盈利能力及医生待遇或出现下降,利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代;3、医药分销中部分增速较快、经营性现金流出现明显改善,估值合理的细分龙头企业,相关标的:上海医药(601607)、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、国药股份(600511)、国际医学(000516)。从估值来看,截至10月7日,以TTM整体法(剔除负值)计算,医药行业整体市盈率28.73倍,处于历史相对低位。相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为57.34%。
    市场综述
    本周医药版块上涨3.33%,川财行业涨跌幅排名1/12,跑赢大盘1.57%;医药生物行业三级子行业出现普涨,其中医疗器械版块本周涨幅相对最小,医疗服务版块涨幅最大。个股方面,周涨幅榜前3位分别为恒康医疗(22.47%)、*ST海投(13.91%)、迪瑞医疗(10.60%);周跌幅榜前3位为健民集团(-7.93%)、九芝堂(-5.89%)、国新健康(-5.37%)。
    行业动态:
    1)国家医保局制定药价写进法律。(赛柏蓝)2)浙江省抗癌药专项集中采购工作方案公布。(新浪医药)3)北京14种抗癌药价格平均下降4.7%。(北京商报)
    公司动态:
    恩华药业(002262):公司于近日收到药监局核准签发的丁二酸齐洛那平片(化学药品第1类)及D20140305-1盐酸盐片(化学药品第1类)2份《药物临床试验批件》,并将于近期开展上述产品的临床试验。
    海普瑞(002399):公司子公司深圳君圣泰用于治疗原发性硬化性胆管炎的小分子创新药物于近日获得美国FDA快速通道审评资格认定。
    人福医药(600079):人福医药集团股份公司控股子公司宜昌人福药业有限责任公司收到美国食品药品监督管理局(FDA)关于盐酸二甲双胍缓释片的批准文号。
    风险提示:仿制药一致性评价推进不及预期,医药政策推进不及预期。股票佣金万1.2不限资金量

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