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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
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中国证券网,苏垦农发(601952)终止收购七河生物不低于51%股权事项




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)苏垦农发公告,此前,公司拟通过股权投资合作方式持有七河生物不低于51%股权,但最终各方未能在投资合作的具体条款上达成一致。经协商,各方决定终止此次股权投资合作。

中泰证券,中泰通信行业周报:频谱方案强化5G预期 产业链恢复与创新势头正起


    本周沪深300上涨0.39%,创业板下跌1.36%,其中通信板块下跌0.16%,板块价格表现弱于大盘;通信(中信)指数的的127支成分股本周内算数平均换手率为19.98%;同期沪深300成份股算数平均换手率为3.59%,板块整体活跃程度强于大盘。
    通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:剑桥科技(15.55%)、吴通控股(15.13%)、百华悦邦(13.55%)、广哈通信(13.22%)、纵横通信(12.90%);跌幅居前五的公司分别是:立昂技术(-18.68%)、九有股份(-14.24%)、高升控股(-10.38%)、春兴精工(-8.10%)、科创新源(-7.48%)。
    核心观点5G频谱规划框架初定,联通电信充分深耕3.5GHz黄金频段,移动牵头拉动2.6GHz和高频段产业链,随着细则公布,5G主题关注度将空前高企。
    根据运营商世界网,5G频谱分配运营商方案初步敲定:中移动将获得2.6GHz和4.9GHz两个频段共计300MHz带宽;电信和联通分别获得3.5GHz频段附近各100MHz带宽,正式5G频谱分配方案将最快于9月发布,与我们此前预计吻合。其中3.5GHz段因全球通用性最高,已经过长期技术储备,产业链相当成熟,可以最快速实现部署,是5G的黄金频段;而2.6GHz、4.9GHz目前产业链都非常不成熟。对于2.6GHz,其上行受限于终端能力及功率,覆盖能力较弱,且2.6GHz需进行频率清理,很可能会影响组网进度;4.9GHz频率较高,器件技术要求和成本高,且传输特性差导致基站的覆盖范围小,投资成本大。我们认为,指派中移动承担着两个频段的产业拉动工作,是基于运营商实际能力的均衡,移动有大量TD-LTE设备工作于2.6GHz,只需对天馈和主设备进行升级,即可充分复用4G站址以及配套资源,获得快速网络部署的优势。以大市场培育高频段也势必也会得到政策、资金、技术等多方面的支持,抢占新领域制高点,对移动既是机遇也是挑战。随着频谱细则公布,市场对5G关注度将持续高企。
    信息光电子创新中心协同四平台实现100G相干器件的硅光集成技术并经过验收实现量产,展现邮科院体系强大的光电综合技术创新实力,5G上游核心光芯片的自主可控年底值得期待。根据电子信息产业网,此次实现了在硅基上对100G/200G相干光收发芯片和器件的集成,通过了用户现网测试,性能稳定可靠,是目前全球报道过集成度最高的商用硅光芯片之一。
    相干产品用于电信网长距离传输,采取相位调制,需完成偏振分离、I/Q解调和光电转换功能,内部单元结构复杂,是技术指标要求和难度最高的光器件集成领域;而光载体三五族化合物与电载体的硅基融合,由于各自物理效应不同,硅光方案需要解决硅基光源和调制器加工、锗硅外延生长等系列光元件集成难题,属全球前沿领域,有能力开发突破的厂商屈指可数,充分展现了邮科院体系在光电子通信器件方面全球领先的综合实力。此次创新虽然是四家单位通力实现,但邮科院科研体系作为前沿技术研发的共通平台,将为光迅科技提供坚实的支撑。作为光芯片自主可控的唯一标的,光迅25GEML芯片年底输出检测结果,重大突破可期!中兴通讯H1业务恢复超预期,战略聚焦5G扎实推进,商用阶段实际表现值得期待。禁止令导致Q2经营活动停止,经营和预提损失使得营收为去年同期的73%,影响主要来自运营商和消费者业务,政企业务同比增长。
    我们认为,营收中对上半年能够递延并接续完成的部分订单进行了确认,总体上强于预期,下半年营收的恢复程度更值得期待。预告前三季度亏损68~78亿元,意味着Q3有可能止亏转盈,对应0~10亿元的净利润,恢复速度超出预期。由此判断Q4有望出现较Q3更好的净利润表现。保守估计,全年净利润有望在-58到-68亿元的区间。作为通信主设备五强,公司技术和商务均具备全球领先性。我们判断,5G商用初期,国内市场投资规模预计全球过半,中兴国内份额有望超四成,仅此部分可使公司5G设备市占率近全球20%。此外延续重构聚焦战略,有望大幅缩减消费者业务对整体业绩的拖累。中兴在5G阶段的实际表现很可能超出预期。
    投资建议:建议重点关注频谱确定和运营商规划预期带动下的5G主题,核心标的包括上游核心自主标的光迅科技、高频带动下介质滤波器潜力厂商东山精密;主设备龙头烽火通信与中兴通讯;受益于流量和云服务拉动,和5G接入升级的中际旭创;云平台推广引发设备变革,重点关注浪潮信息、星网锐捷和紫光股份;能耗压力下,核心IDC及配套价值凸显,为网宿科技、宝信软件、光环新网;另外关注超融合产品化稀缺标的深信服和伴随融合通信快速发展的亿联网络。
    风险提示:贸易争端悬而未决、5G投资不及预期风险、云计算发展不及预期风险、市场系统性风险

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证券日报,商品期货大涨传导A股 三大利好催生有色新行情


   昨日国内期市收盘全线飙涨。黑色系品种集体上扬,铁矿石主力合约突破前高,上涨6.74%,焦炭主力合约上涨5.86%,螺纹钢主力合约上涨4.40%;有色金属也表现强劲,多品种刷新阶段新高,沪铜主力合约上涨5.36%,沪锌、沪镍主力合约分别上涨3.19%、3.11%。
  在上述消息面的影响下,昨日有色金属板块涨幅居前,整体上涨1.45%,在28类申万一级行业中排名第三。个股方面:次新股和胜股份、翔鹭钨业涨停,另外洛阳钼业、云南铜业、中色股份、刚泰控股、格林美、东方锆业、华友钴业、金钼股份和江西铜业等个股涨幅均在3%以上,分别为:6.99%、6.43%、5.39%、4.51%、4.08%、3.94%、3.92%、3.80%和3.50%。
  从昨日资金流向来看,洛阳钼业、翔鹭钨业、和胜股份、云南铜业、紫金矿业、中色股份、格林美、刚泰控股、华友钴业、东方锆、宝钛股份、广晟有色和金钼股份等13只个股资金净流入额居前,均在2000万元以上,分别为:32773.77万元、23221.70万元、19697.64万元、11795.51万元、11116.54万元、11107.61万元、8138.28万元、6656.02万元、4357.87万元、4329.11万元、4020.39万元、2554.09万元和2494.07万元。
  投资策略上,《证券日报》记者梳理近期券商研报发现,有色金属行业内基本金属后期走势受到多家机构的看好,华泰证券表示:对基本金属领域不论铜、锌还是铝均持乐观态度,库存周期驱动下,基本金属的反弹至少应维持半年左右,叠加海内外对环保、产能过剩等问题的空前重视,基本金属价格向上的概率大。个股依次推荐*ST神火、中国铝业、云铝股份、华友钴业。
  中金公司则表示,全球通胀预期上升,叠加需求改善,将对基本金属价格形成支撑。分品种来看,铜对经济的敏感性最高,且预期差较大,若需求改善得以延续,铜价表现有望超预期。锌矿山供应依然紧张,预计价格仍有上涨空间。电解铝供需基本面温和改善,若供给侧结构性改革或环保限产政策落实,将影响总供给约5%-10%。个股推荐紫金矿业(估值具备吸引力)、中国铝业(长期业绩拐点出现,有望受益于限产带来的氧化铝和电解铝价格上升)。
  从基本金属相关上市公司2016年业绩来看,整体向好。《证券日报》记者统计显示,45家基本金属类上市公司中,截至昨日,共有37家公司披露年报预告,其中35家公司年报预喜。进一步看,豫光金铅、云南铜业、鑫科材料、西藏珠峰、云铝股份、罗平锌电、西部矿业、宏达股份、鹏欣资源、博威合金、楚江新材和南山铝业等12家公司预计2016年净利润将实现翻番,另外兴业矿业、焦作万方、铜陵有色、*ST合金、*ST鲁丰、银邦股份、西部资源、中孚实业、宁波富邦和株冶集团等10家公司预计2016年净利润同比将实现扭亏。
  对此,有市场人士表示,在供需改善、有色期市大涨、行业年报业绩向好三大利好因素影响下,以基本金属为代表的有色金属板块或开启新一轮上涨行情。
  

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证券时报网,郑州银行(002936):大股东郑州市财政局拟增持不低于1104万元




    证券时报e公司讯,郑州银行(002936)12月17日晚间公告,拟采取由第一大股东郑州市财政局增持股份的措施稳定股价。郑州市财政局拟以累计不低于截至目前所享有的公司最近一个年度的现金分红15%的资金增持公司股份,即增持股份金额不低于1104.54万元。

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证券日报网,浙商证券(601878)上半年营收大增51.68% 综合化金融服务能力优势凸显




    8月22日,浙商证券发布2019年半年报,公司上半年实现营业收入26.76亿元,同比提升51.68%;实现归母净利润4.81亿元,同比提升19.99%。
    在传统经纪业务佣金率不断下滑的背景下,浙商证券积极寻求经纪业务向财富管理转型,并大力布局投资银行、资产管理、期权期货、证券投资等业务,构建全方位综合化金融服务能力,打造具有名片效应的特色业务。
    经纪业务方面,2019年上半年,沪深两市股基日均交易量为6297亿元,同比提升30.5%。市场交易有所回暖,股票日均成交额增长明显。受益于行情回暖,浙商证券经纪业务实现较快复苏。相关数据显示,2019年上半年,公司新增开户数量6万户,同比提升51.3%;市占率为10.7‰,同比提升5.6%;日均股基交易量达135亿元,同比提升38%;实现代理买卖净收入4.56亿元,同比提升31%;排名行业第22位。截至今年上半年,浙商证券在全国范围内共设立了120家分支机构,其中,分公司20家,证券营业部100家。
    此外,浙商证券抓住浙江省实施“凤凰行动”计划契机,大力发展投资银行业务,市场地位持续提升。今年上半年,公司完成股权、债权融资项目28单,融资规模144亿元。债券业务进一步保持创新动能,累计发行债券26单,规模133亿元,其中发行绿色债、双创债、可续债等创新项目9单,创新债券规模和品牌影响不断提升。
    期货业务方面,公司继续保持业内较强的竞争力,“保险+期货”业务模式在橡胶、大豆、玉米等新品种上进一步扩展。上半年,期货经纪业务日均权益59亿元,同比提升6%,成交额、成交量较去年同期分别增长48%、46%。期货资管业务经过前期培育,品牌影响不断显现,存量产品规模超12亿元。场外业务有序发展,交易规模不断扩大。
    值得关注的是,针对风险防控,浙商证券积极推进关键风险点整治:一是通过明确流动性限额、加强日常交易管理、强化产品开放前和开放期管理、建立流动性储备和应急机制等措施,强化流动性风险管理;二是通过推动舆情监控系统、黑名单库、信用风险分类管理、内部评级体系等建设,切实推进信用风险管理;三是通过进一步强化人员招聘背景调查、执业道德教育、异常交易行为监控、客户回访等工作,防范员工道德风险。

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国盛证券,建筑装饰行业:信用风险拐点已现 板块迎来修复行情


    信用风险拐点已现,前期下跌最重要因素得以抑制,板块迎来修复行情。我们自五月中下旬以来持续提示防范信用供给收缩的后续风险,在此期间建筑板块及市场都经历了大幅下跌,我们认为信用收缩的连锁反应是下跌最核心因素之一。本周三夜间,媒体报道央行可对一级交易商提供额外中期借贷便利资金,用于支持信贷投放和信用债投资,表明央行开始出手直指化解信用风险;再结合银保监会要求大中型银行要加大对民企及中小微企业信贷投放力度,以及资管新规三文件边际放松,我们认为信用收缩问题有望开始得到明显管控,因资金链断裂压力造成的信用风险拐点已经确立,市场与板块都将迎来转机--尤其是前期因担心信用崩塌、现金流断裂而大幅下跌的相关板块及个股,有望迎来一波较为明显的修复行情。我们同时还要强调的是,最近密集的政策调整动向之所以重要,是在金融体系去杠杆政策执行以来,监管节奏和力度首次展现出明显的调整,这将提振市场对改革平稳成功推进的信心和降低对系统性风险的担忧,从这个意义上说,我们对后市也更具信心。重点推荐前期超跌PPP园林民企龙元建设、岭南股份、东珠生态、苏交科,景观照明龙头利亚德、名家汇,建筑央企葛洲坝、中国建筑。此外,继续推荐顺化学盈利周期、受益于人民币对美元贬值的中国化学及现金流良好、估值已显著下降至历史低位的金螳螂、东易日盛、全筑股份。
    资管新规细则部分内容放松,建筑行业融资环境有望边际改善。本周央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》,同时银保监会正式下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》;证监会下发《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及其细则。总体来看几份文件延续了之前资管新规的整体监管大原则,对资管新规中不明确的地方予以明确,使其更具操作性,但在部分细节上有所放松,反映出目前强监管的态势有所缓和。具体来看放松的方面主要有:1)明确公募产品可以适当投资非标,但要满足期限匹配等要求。2)过渡期内,针对存量可以发行老产品投资新资产,解决了部分到期产品无法接续的问题,防止存量断崖下滑。3)对于回表的非标在MPA考核、资本金等方面予以支持。4)过渡期后确实无法回表的非标及股权,可以在监管部门同意后妥善处理。5)扩大摊余成本计量的适用范围。提升部分产品的接受度。6)降低单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。7)在过渡期内允许金融机构自主有序的处理存量,而不是此前严格要求的每年1/3。此前社融增速放缓主要因非标的断崖式下降,因此监管的放松也主要是针对非标存量处理给出了更加温和的态度,允许发行老产品接续,但需优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求,同时对非标回表给予支持,预计后续非标存量的收缩节奏将有所放缓,回表进程有望更加顺利,实体经济的融资环境有望得到边际改善,特别是对非标融资依赖较大的基建等行业。
    6月基建投资增速继续快速下滑,下半年财政有望发力促趋势缓解。根据国家统计局数据,1-6月全国固定资产投资同比增长6.0%,增速较1-5月回落0.1个pct,受基建投资增速快速下滑影响创2000年以来新低。1-6月全口径基础设施投资(含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.31%,在地方政府债务加强规范背景下,增速较1-5月份大幅回落1.71个pct。上半年地方政府债券共发行1.42万亿,其中置换债券1.03万亿,新增债券仅0.39万亿,远低于今年人大预算批准的2.18万亿新增限额。其中地方政府债券与基建相关度较大的专项债券上半年仅发行663亿元,下半年仍有12837亿额度可发,考虑以往年度未使用额度1.1万亿,总额度上限为2.38万亿。新增专项债发行6月已经明显增长,预计下半年将加大发行力度,叠加后续信贷发力有望促合规PPP落地加快,预计后续基建投资增速快速下滑趋势有望缓解。
    基金建筑股持仓占比已至历史新低,板块风险进一步降低。根据Wind统计的基金持仓数据,截止2018Q2建筑股在基金持仓总市值占比已大幅下降至0.74%,建筑板块总市值中基金持仓占比亦大幅下降至0.42%,皆创2015年以来新低。2018Q2基金前十大建筑股持仓市值合计57.5亿元,合计占比86.72%较为集中,分别为建筑央企葛洲坝(17.0%)、中国化学(12.1%)、中国建筑(11.6%)、中国铁建(8.5%)、中国交建(3.1%)、中国中铁(2.3%),生态园林公司东方园林(24.6%)、棕榈股份(1.7%),国际工程公司中工国际(3.1%)以及装饰公司东易日盛(2.8%)。其中,建筑央企持仓市值由2018Q1的32.4亿元提升至2018Q2的36.2亿元,由于基金建筑持仓总市值的大幅下降,占比由2018Q1的28.2%大幅提升至54.6%。二季度基金建筑股持仓占比低位继续下行反映出建筑板块市场关注度已至冰点,板块风险已得到很大程度的释放;而持仓结构变化也体现了市场的避险情绪(尤其是信用及流动性风险)。
    人民币兑美元汇率快速贬值有望促国际工程公司业绩超预期。自4月初至今离岸人民币对美元已快速贬值8.17%,而由于国际工程公司一般持有美元净头寸,或未来将回收美元工程款,人民币对美元快速贬值将产生较多汇兑收益,国际工程板块2018年中期及全年业绩可能好于预期。根据我们在目前汇率水平测算,假设其他条件不变,汇兑收益变化有望使中工国际/中材国际/北方国际/中国化学18年中期业绩增加43%/31%/17%/14%,可关注相关标的交易性机会,重点推荐受益于人民币贬值及当前国际油价中枢提升、月度数据持续改善的顺周期化学工程龙头中国化学,关注在手合同执行显著加快、精细化管理加强不断提升利润率、水泥窑协同处理有望放量的中材国际。
    上半年五家建筑央企平均订单增速放缓,企稳仍需时日。根据目前已公告新签合同情况,中国建筑、中国电建、中国中冶、中国化学及中国铁建五家建筑央企2018上半年新签订单总额2.48万亿,同比增长4.85%;其中国内新签订单总额2.24万亿,同比增长7.1%;海外新签订单总额2420亿元,同比下滑12.3%。国内订单增速较去年明显下降除基数较高外,主要因地方政府去杠杆及PPP项目整顿;海外订单下降主要因去年一带一路峰会签约高峰造成基数较高,以及国际政经局势趋于复杂。随着下半年地方专项债发行加快以及PPP库集中清理结束,建筑央企订单增长将迎来增量动力,但增速企稳可能需要一段时间,在此之前订单增速可能还将下行甚至至负增长。不过由于在手订单覆盖率普遍达2.5-3倍较为充足,且收入增速波动一般将较订单增速波动更为平稳,我们预计建筑央企盈利仍将实现稳健增长。
    风险提示:紧信用环境下的债务风险、房地产调控风险、PPP政策风险、项目执行风险、海外经营及汇率波动风险、大股东质押平仓风险等。

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东北证券,休闲服务行业动态报告:酒店数据淡季不淡 建议关注科锐国际


    【本周TopCall】本周我们重点推荐科锐国际,逻辑如下:(1)市场错杀迎来买点。科锐国际是A股人力资源第一股,公司于17年6月上市,上市以来平均PE(TTM)为63倍;受资管新规影响,上周公司股价下跌21.85%、目前PE(TTM)为51倍,已接近上市以来最低估值(49倍)。(2)业绩高速增长,享受行业红利。根据业绩预告,预计17年扣非归母净利润6306万-7413万元(yoy23%-44%)。受国内人口红利消退、产业结构升级、政策扶持等因素影响,人力资源行业将大有可为。公司率先登陆资本市场,借行业东风和资本红利迅速扩张,未来内生外延发展可期。(3)空间依然广阔:公司目前市场渗透率不足1%、未来以技术驱动“一体两翼”战略明确、并乘“一带一路”东风积极拓展国际业务,后续成长确定性强。预计公司2017-2019年归母净利润为7887万、9627万和1.18亿元,按照当前20.21元股价对应PE分别为46倍、38倍和31倍。上调至“买入”评级。
    【走势回顾】本周上证综指下跌2.70%、深证成指下跌5.47%、创业板指下跌6.30%,申万休闲服务指数下跌0.20%,在申万28个一级行业指数涨跌幅排行榜中位列第4位。领涨个股:中体产业(11.64%)、中国国旅(9.90%)、中青旅(3.69%);领跌个股:西藏旅游(-25.93%)、科锐国际(-21.85%)、金亚科技(-21.15%)。
    【行业要闻】香港旅游发展局数据:2017年访港游客5847万,同比增长3.2%;过夜旅客2788万,同比增长5%。携程旅游发布:今年春节假期,我国出境旅游规模预计将达到650万人次,创历史新高。
    【公司公告】首旅酒店:预计2017年度归母净利润增加3.92-4.34亿元,同增185.9%-205.8%;扣非归母净利润预计增加4.2-4.7亿元,同增288.9%-323.3%。锦江股份:12月锦江/铂涛/维也纳/卢浮RevPAR分别同增6.1%/6.7%/1.7%/4.5%,12月净开店85家/净签约176家。【风险提示】宏观经济风险、自然灾害等不可控风险。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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