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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国海证券,国防军工行业周报:业绩进入高增长阶段 关注军工确定性成长


    本周市场表现如下:上证综指涨跌幅-0.15%,深证成指涨跌幅-0.23%,沪深300涨跌幅0.28%,创业板指涨跌幅-1.03%,中小板指涨跌幅-0.12%,申万国防军工行业指数涨跌幅为1.65%。 业绩进入高增长阶段,关注军工确定性成长。截至8月31日,2018年中报全部披露完毕,申万国防军工板块全部50家公司中,36家营收实现增长(占比为72%),增速中位数为13%;30家扣非后归母净利润实现增长(占比为60%),增速中位数为33.20%。从中报业绩来看,军工行业的高景气逐渐开始在业绩上体现,代表性企业内蒙一机军品订货更创下新高。此外,随着下半年进入产品交付高峰,军工企业业绩增速有望进一步提高。下周,美国对华2000亿美元关税征收可能落地,在中美贸易摩擦可能进一步升级的背景下,我们推荐投资者关注军工行业的确定性成长,重点推荐业绩高增长的核心主战装备的总装和配套龙头,推荐内蒙一机、中航飞机、中直股份、中航沈飞、航发动力、中航机电等。
    行业评级:推荐评级。我们看好军工行业发展,给予推荐评级。主要基于以下理由:1)军改的不利影响逐渐消除,国防建设对装备的需求开始释放,军工行业步入业绩加速增长阶段;2)军工科研院所改制、资产证券化、军品定价机制等改革不断深化、股权激励逐渐推广,军工行业发展利好不断;3)中美关系发展的不确定性增强,国防建设和高端制造重要性及迫切性进一步提升,国家有望加大投入,产业发展有望加速。
    投资策略及重点推荐个股:我们重点看好三大方向:1)直接受益国防建设装备需求释放,业绩开启高增长的核心主战装备总装龙头和核心配套,推荐中航沈飞、中直股份、中航飞机以及内蒙一机、中航机电等;2)受益军工科研院所改制和资产证券化的上市平台标的,推荐中航机电、中航电子、四创电子、国睿科技;3)大国对抗背景下受益自主可控关注度提升和国家发展力度加大的军民融合型高端制造标的,推荐航发动力、中国动力。
    风险提示:1)装备需求及采购订单不及预期;2)政策和改革推进进度和效果不及预期;3)资产注入的不确定性;4)中美关系发展 的不确定性;5)推荐标的盈利不及预期;6)系统性风险。

证券时报网,盘中直击:今日928只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:07分,上证综指3129.64点,收于五日均线之上,涨跌幅1.25%,A股总成交额为3277.53亿元。到目前为止今日有928只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有大烨智能、恒华科技、南京化纤等,乖离率分别为7.92%、7.58%、7.29%;亿联网络、光明地产、红阳能源等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    5月7日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300670大烨智能10.0026.8531.0833.547.92
    300365恒华科技10.012.9820.5222.087.58
    600889南京化纤9.463.706.376.837.29
    603826坤彩科技10.035.7511.8612.727.29
    600884杉杉股份10.004.4318.2619.587.25
    300522世名科技10.028.2221.2922.837.21
    300643万通智控10.058.8011.2512.057.13
    000837秦川机床10.071.415.616.017.13
    300635达安股份10.007.0017.4618.707.10
    300528幸福蓝海9.994.0611.8412.666.96
    002496辉丰股份10.005.363.193.416.90
    002497雅化集团9.986.9011.9812.786.68
    603895天永智能9.9918.6646.7849.876.61
    300157恒泰艾普9.933.816.026.426.61
    300010立 思 辰10.012.9914.0614.956.35
    603335迪 生 力10.017.269.9410.556.09
    603011合锻智能10.011.797.988.465.96
    600617国新能源6.860.486.196.545.62
    300339润和软件10.035.3012.1512.835.58
    300624万兴科技10.0031.07118.64125.195.52
    300350华 鹏 飞9.999.267.838.265.49
    002912中新赛克8.2612.3681.1485.505.38
    603015弘讯科技8.042.978.428.875.34
    002747埃 斯 顿8.521.9313.3114.015.23
    002709天赐材料6.524.3940.7242.835.18
    300047天源迪科6.994.0615.5716.375.11
    300178腾邦国际8.682.3715.6216.415.03
    002927泰永长征10.0025.5649.8952.354.92
    300479神思电子5.844.9818.4819.384.89
    002864盘龙药业8.8231.3159.5162.314.71
    300191潜能恒信6.252.3820.2921.244.67
    300061康旗股份7.371.8814.2114.864.56
    000639西王食品5.811.5413.4214.024.47
    002028思源电气6.192.1418.0518.864.46
    603214爱 婴 室10.0029.9457.5360.054.38
    300686智 动 力5.7625.4526.0327.174.38
    603619中曼石油6.4012.0335.5537.064.25
    300648星云股份4.982.8252.7454.974.24
    600499科达洁能5.351.368.508.864.24
    603556海兴电力4.461.3326.8027.904.11
    300359全通教育8.036.3610.0910.494.01
    000729燕京啤酒6.240.897.377.663.99
    603338浙江鼎力5.780.8062.4964.953.93
    300044赛为智能6.609.5018.3519.073.90
    300083劲胜智能5.291.785.555.773.89
    000720*ST 新能4.191.123.833.983.86
    603712七 一 二6.0521.0835.6337.003.84
    000915山大华特5.842.8622.0122.853.81
    300340科恒股份5.734.8341.4643.023.76
    603027千禾味业4.302.5918.6919.393.76
    600230沧州大化3.651.5936.7138.083.74
    002137麦达数字4.929.4510.5010.873.54
    603656泰禾光电4.782.6128.9930.013.51
    300149量子高科5.651.3219.7120.393.47
    300241瑞丰光电4.581.8216.5617.133.43
    600963岳阳林纸4.541.816.016.223.43
    000968蓝焰控股4.451.359.7610.093.42
    000004国农科技4.590.5620.7321.433.38
    603605珀 莱 雅5.547.2536.6737.903.37
    300377赢 时 胜5.766.4615.4615.983.35
    300276三丰智能6.788.6415.0915.593.33
    603938三孚股份4.415.9731.6132.663.32
    300631久吾高科5.672.6525.9926.843.29
    603626科森科技4.757.0116.4316.973.27
    603963大理药业3.427.9531.0332.053.27
    603528多伦科技4.334.319.579.883.26
    603396金辰股份5.185.6637.5538.763.23
    600519贵州茅台4.550.52671.42693.013.21
    300252金 信 诺6.172.6216.0016.513.16
    002298中电鑫龙4.592.528.628.893.13
    300274阳光电源6.101.9118.0418.603.13
    600966博汇纸业3.621.474.995.153.12
    300012华测检测4.380.904.634.773.11
    603868飞科电器4.402.6750.6452.223.11
    600188兖州煤业6.101.4013.8414.273.09
    603773沃格光电7.1126.1085.3487.983.09
    300585奥联电子2.266.9516.2416.743.08
    300452山河药辅4.297.2926.8727.693.07
    000799酒 鬼 酒4.863.0623.6524.373.06
    600597光明乳业2.440.4711.0111.343.02
    300665飞鹿股份4.679.9525.9126.693.01
    002802洪汇新材3.552.2325.4726.232.98
    300644南京聚隆4.9411.8043.1144.392.98
    002877智能自控6.6727.3918.4819.032.98
    300470日机密封4.632.6446.1347.502.97
    603196日播时尚3.782.9610.4010.712.96
    002632道明光学3.871.179.139.402.96
    300020银江股份5.852.9811.9612.312.94
    600645中源协和2.931.3721.8522.492.91
    002851麦格米特4.822.2538.8639.982.89
    300698万马科技3.165.7526.3627.112.86
    600258首旅酒店6.361.3927.3128.092.86
    300165天瑞仪器4.131.866.386.562.85
    603869北部湾旅5.370.5719.6420.202.85
    300369绿盟科技4.031.3512.7913.152.83
    603516淳中科技4.1318.3456.4358.022.82
    300440运达科技4.271.828.568.802.80
    002891中宠股份3.372.9532.2033.102.80
    600573惠泉啤酒3.141.207.988.202.78
    603181皇马科技4.065.7422.4323.052.78
    603896寿 仙 谷4.828.0649.5050.882.78
    300551古鳌科技2.931.5024.2724.942.78
    600048保利地产3.910.7013.1813.542.72
    300423鲁 亿 通4.261.0133.1534.052.71
    300688创业黑马4.738.9958.8760.432.65
    300579数字认证3.374.8651.9753.342.64
    300405科隆股份3.190.8914.2014.572.63
    002048宁波华翔2.862.1013.6614.012.59
    002368太极股份4.843.0131.4432.252.59
    603833欧派家居3.321.31137.46141.002.58
    300541先进数通3.351.8524.3725.002.58
    300595欧普康视4.491.6268.7870.552.57
    002850科 达 利3.471.1045.9247.102.57
    000541佛山照明3.750.538.108.312.57
    002134天津普林5.094.658.668.882.56
    000488晨鸣纸业4.612.6714.6014.972.56
    600339中油工程3.490.803.753.852.56
    603321梅轮电梯3.102.6910.3910.652.52
    002649博彦科技5.233.1111.7712.072.51
    603500祥和实业3.892.1521.8822.432.51
    603912佳 力 图3.4610.7625.9426.592.51
    300592华凯创意3.241.6714.6114.982.50
    300532今天国际4.295.5335.8036.702.50
    002334英 威 腾3.982.907.147.322.49
    300017网宿科技4.293.8413.2713.602.49
    300656民德电子2.413.6446.8648.022.48
    300482万孚生物4.663.5476.0577.922.46
    300707威唐工业4.2019.7360.9662.462.46
    000681视觉中国3.932.2526.0526.692.45
    002698博实股份4.440.7011.0211.292.43
    300725药石科技5.437.68107.10109.702.43
    600187国中水务3.431.093.833.922.40
    002922伊 戈 尔4.247.2424.0224.602.40
    603496恒为科技4.344.3234.9635.802.40
    603277银都股份2.722.9514.0214.362.40
    002034旺能环境2.900.4945.0246.102.39
    300349金卡智能3.311.0622.5923.132.38
    002782可 立 克2.992.3312.7813.082.38
    600275*ST 昌鱼2.600.244.634.742.38
    603536惠发股份2.452.3912.6412.942.36
    600113浙江东日2.571.5510.1210.362.35
    300615欣天科技4.3917.2030.6631.382.34
    600372中航电子2.680.3014.5814.922.33
    002909集泰股份3.054.0218.8219.262.33
    000690宝新能源3.280.867.097.252.31
    300374恒通科技3.221.8914.1014.432.31
    300713英 可 瑞3.575.2972.8774.552.31
    002184海得控制4.957.5115.5315.892.30
    300623捷捷微电3.694.3173.9175.602.29
    002689远大智能3.470.404.374.472.29
    000852石化机械3.321.448.228.412.29
    000585*ST 东电3.561.352.282.332.28
    600103青山纸业3.161.333.513.592.28
    002771真 视 通6.674.7218.9319.362.27
    603727博 迈 科2.721.6116.2516.622.26
    300253卫宁健康7.033.6012.8113.102.26
    603429集友股份3.501.9041.3642.302.26
    603129春风动力3.802.3223.2523.782.26
    603103横店影视4.376.0231.7832.502.26
    300563神宇股份3.693.7528.0028.632.26
    300739明阳电路3.6717.6548.5949.692.26
    300712永福股份3.053.6720.8121.282.25
    000810创维数字3.681.288.548.732.22
    300024机 器 人4.341.6519.7620.192.20
    002564天沃科技4.361.257.968.132.19
    300205天喻信息4.071.169.259.452.18
    603507振江股份2.192.0927.8228.422.16
    000410沈阳机床4.221.9510.4010.622.15
    600060海信电器2.820.7713.1913.472.15
    600452涪陵电力3.920.3532.9833.692.15
    603722阿 科 力3.739.7137.5638.372.15
    300689澄天伟业3.063.7136.2837.062.14
    603991至正股份2.470.7625.1925.732.14
    000970中科三环2.640.9211.0411.282.14
    300188美亚柏科4.102.5928.8329.442.13
    300373扬杰科技2.832.0528.1028.702.12
    000676智度股份5.262.1214.4914.802.11
    000760斯 太 尔2.840.673.913.992.10
    300718长盛轴承3.0013.5443.7944.702.07
    603225新 凤 鸣2.361.6821.6922.142.07
    300257开山股份2.620.3317.2717.632.06
    002666德联集团3.314.477.047.182.05
    300738奥飞数据2.929.6860.0761.302.04
    603002宏昌电子3.571.905.125.222.03
    300545联得装备4.025.1429.6430.242.03
    002405四维图新3.632.8026.0126.542.02
    603922金 鸿 顺2.992.9123.3223.792.01
    300469信息发展4.302.7242.0642.902.00
    300126锐奇股份2.650.895.705.812.00
    002207*ST 准油2.100.687.637.781.99
    002908德生科技4.4512.9534.4935.181.99
    600658电 子 城2.730.499.229.401.97
    002040南 京 港2.310.6510.8711.081.97
    600977中国电影3.291.6915.6815.991.96
    300457赢合科技2.692.2924.3324.801.95
    000938紫光股份2.671.4672.3373.731.94
    002606大连电瓷2.143.766.556.681.92
    300302同有科技3.112.2713.0213.271.92
    603320迪贝电气1.424.8521.7722.191.92
    600235民丰特纸2.990.865.745.851.92
    300560中 富 通3.354.5630.9131.501.92
    300669沪宁股份2.932.4123.4523.901.91
    300477合纵科技4.117.6326.1126.611.91
    300075数字政通2.652.1717.1217.451.90
    300141和顺电气2.800.899.359.531.90
    000663永安林业3.352.079.699.871.90
    002197证通电子2.531.109.9610.151.89
    603856东宏股份2.687.1418.7919.141.88
    600823世茂股份2.310.434.794.881.88
    603916苏 博 特2.713.2514.5314.801.87
    002693双成药业3.853.306.356.471.86
    600826兰生股份2.910.5713.9014.161.86
    000062深圳华强3.240.7821.8922.301.85
    603389亚振家居2.331.4710.7910.991.85
    600590泰豪科技2.730.6210.7010.901.85
    300731科创新源2.516.1231.6832.261.84
    000707*ST 双环5.071.063.053.111.83
    300652雷 迪 克2.452.2523.8024.241.83
    600079人福医药3.192.6914.2914.551.82
    002917金 奥 博3.075.2428.0428.551.82
    002073软控股份2.461.037.387.511.82
    603871嘉友国际2.124.4271.0772.351.80
    002265西仪股份2.101.0212.4512.671.80
    300605恒锋信息4.604.9127.6928.191.80
    300552万集科技2.401.0824.3324.771.79
    603232格尔软件4.721.8747.5648.411.78
    300576容大感光3.524.8118.7619.091.78
    603161科华控股2.703.5723.9424.361.77
    002064华峰氨纶2.560.474.724.801.74
    000792盐湖股份3.210.7012.3312.541.74
    300432富临精工2.650.8211.8112.011.73
    002031巨轮智能2.360.492.562.601.72
    300451创业软件4.155.8835.3135.911.71
    300202聚龙股份2.400.4820.9421.301.70
    002068黑猫股份2.760.908.438.571.68
    002869金溢科技3.002.2827.6828.151.68
    002813路畅科技3.504.2829.9230.421.68
    600093易见股份2.522.2214.0014.231.67
    002906华阳集团2.222.1019.0519.371.67
    300166东方国信3.842.1215.9616.231.67
    300418昆仑万维2.681.7321.8522.211.67
    002918蒙娜丽莎2.212.7242.3743.081.67
    002190成飞集成2.190.6921.6221.981.67
    601515东风股份2.000.118.548.681.66
    000570苏常柴A2.300.374.824.901.66
    300204舒 泰 神3.660.5813.6413.871.66
    300063天龙集团2.071.353.883.941.65
    600720祁 连 山1.221.418.148.271.65
    002898赛隆药业2.926.1622.8623.241.64
    002897意华股份3.226.1536.8837.481.63
    300542新晨科技3.253.9934.0534.601.63
    600738兰州民百2.210.267.747.871.63
    603977国泰集团2.140.5814.0914.321.62
    300565科信技术4.6910.5723.5023.881.62
    300019硅宝科技2.200.448.698.831.61
    603721中广天择3.312.6223.9324.311.59
    002340格 林 美3.181.876.706.811.58
    300516久 之 洋1.780.7243.7944.481.58
    300065海 兰 信2.041.9916.7417.001.58
    300520科大国创3.516.9125.2425.641.58
    300136信维通信3.001.0831.4731.971.58
    603365水星家纺1.942.6323.2723.641.57
    600861北京城乡2.030.248.428.551.57
    600525长园集团3.201.3817.4817.751.57
    000806银河生物2.411.046.286.381.56
    300679电连技术1.901.7174.9076.071.56
    603685晨丰科技2.204.1427.8728.301.55
    600557康缘药业1.420.8013.3213.531.55
    002599盛通股份2.300.4112.2712.461.53
    300600瑞特股份2.090.6141.3041.931.53
    600178东安动力2.260.245.785.871.52
    300733西菱动力2.954.9722.7223.061.51
    300284苏 交 科1.920.3814.6814.901.51
    300471厚普股份2.991.617.807.921.51
    603803瑞斯康达3.022.3016.1616.401.51
    300567精测电子5.211.59161.07163.501.51
    300066三川智慧2.450.414.124.181.51
    300730科创信息3.639.0441.0441.661.50
    000525红 太 阳2.300.5519.7220.021.50
    300078思创医惠4.232.2412.1512.331.50
    300154瑞凌股份2.750.395.885.971.50
    300233金城医药4.120.6119.9420.241.49
    300710万隆光电2.593.1634.3234.831.49
    603683晶华新材2.455.6320.2320.531.47
    002128露天煤业2.071.329.239.371.47
    601882海天精工3.932.6310.9411.101.46
    002056横店东磁2.690.458.668.791.45
    300613富 瀚 微0.943.66160.71163.041.45
    002642荣 之 联2.071.8611.2011.361.45
    300657弘信电子1.144.2136.7737.301.44
    300608思 特 奇3.191.1930.0230.451.44
    603738泰晶科技1.983.5428.9829.401.44
    600456宝钛股份2.160.5118.6918.961.43
    002777久远银海2.930.9133.9234.411.43
    000909数源科技1.930.439.379.501.43
    600116三峡水利2.280.527.988.091.43
    002838道恩股份3.071.0322.1422.461.43
    603918金桥信息2.201.0317.4317.681.42
    000603盛达矿业1.870.5011.2911.451.42
    300040九洲电气1.880.816.937.031.41

期权1.8元/张

国信证券,龙净环保(600388)2019年半年报点评:非电订单占比大幅提升 大环保平台逐步成型




    归母净利润同比增长10.49%,业绩符合预期
    2019 年上半年,公司实现营收44.37 亿,同比增长36.87%,实现归母净利润2.77 亿,同比增长10.49%,业绩符合预期。福建脱硫脱硝、西矿环保、新大陆环保是利润贡献主要来源。净利润增速低于营收增速主要由于公司上半年公司财务费用7915 万,同比增长264.38%,影响了净利润增速。
    上半年非电在手订单占比53%,较去年同期提高12pct
    2019 年上半年,公司新增合同73.10 亿元,同比增长9.10%,期末在手订单达到194 亿元,比上年末增加12.79%。从订单结构来看,上半年新增订单中,电力行业23.77 亿,占比33%;非电行业49.33 亿,占比67%。新增订单中非电行业占比进一步提升,较去年同期提高1.81pct。期末总订单中,非电行业占比53%,同比提高12pct。公司在非电领域市场开拓成果显着。
    收购德长环保99.28%股权,切入垃圾焚烧发电领域
    2019 年6 月,公司拟以现金方式分三期收购德长环保99.28%股份,正式进入垃圾焚烧发电领域。通过收购德长环保,公司进一步丰富公司业务布局、提升业务规模、优化业务结构,推动公司从单一设备工程服务商向运营服务商加设备工程服务商的环保综合企业发展。
    毛利率净利率均有所下滑,财务费用率大幅提升
    2019H1 公司毛利率和净利率均出现了明显下滑,主要由于:1)非电领域涉及客户千差万别,且民企居多。民企对项目报价敏感度较高,公司为了抢占非电市场,一定程度上牺牲了部分利润。2)刚进入非气新领域,运营和管理经验欠缺,导致部分项目利润率较低。3)上半年公司财务费用共7915 万,侵蚀了部分净利润。应收账款占营收比重同比下降6.68pct,回收能力有所加强。
    风险提示:非电政策执行的不确定性风险;新业务拓展的不确定性风险。
    投资建议:非电领域静待花开,大环保平台逐步成型
    随着后续各省陆续出台钢铁、水泥等行业的超低排放改造方案,非电市场有望迎来高速发展期。公司致力于打造大环保平台,看好后续公司的产业整合。预计公司2019-2012 年净利润为9.09 亿、10.56 亿、11.67 亿元,对应估值为13、11、10 倍,给予"增持"评级。

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全景网,新钢股份(600782)预计上半年净利润增262%至306%




  全景网7月19日讯 新钢股份(600782)7月19日晚披露业绩预告,预计2018年上半年实现净利润与上年同期相比将增加15亿元到17.5亿元,同比增加262%到306%,公司上年同期净利为5.72亿元。报告期内,钢铁企业经营效益整体趋好。

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山西证券,煤炭行业周报:煤价跌势趋缓


    煤炭供应:两会以后,制约产地供应的环保及安全检查等影响减弱,煤矿产地供应基本正常。同时,由于4月份仍属于煤炭需求传统淡季,煤炭的库存有所增加,截止3月底,国有重点煤矿库存合计2329.61万吨,环比上涨7.05%,主产地煤炭市场整体仍处于供旺需弱的态势,动力煤、炼焦煤及无烟煤产地价格仍延续跌势。
    煤炭流通环节:上周下游港口进口煤政策调整消息蔓延至一类口岸,直接刺激了采购方市场心理,挤压采购拉运需求至北方港口,导致港口存煤开始逐步回落,截止到4月20日,环渤海4港存煤1368.80万吨,环比下降4.45%,港口锚地船舶数量上升,沿海煤炭运价指数大幅上涨34.19%,煤炭贸易活跃度增加,港口动力煤价格逐步企稳。环渤海动力煤价格指数(4月18日)报570元/吨,环比持平。炼焦煤方面,主要港口炼焦煤库存140.30万吨,环比大增下降6.22%,但仍处高位,同时虽然钢价表现较好,但受焦化企业限产保价影响,炼焦煤需求端增长并不明显,受此压制港口焦煤价格继续下跌。
    下游用户及产业链周边:截止到4月20日,沿海六大电力集团存煤1379.51万吨,可用天数20.64天,环比上周持平,但呈下降趋势。沿海六大电力集团重点电厂日均耗煤66.83万吨,日耗与去年同期相比明显偏低,需求不足使动力煤价格继续承压。炼焦煤方面,上周钢市表现较好,钢材社会库存连续6周下降,对焦炭价格形成一定的支撑作用,同时在焦炭价格经过连续下跌后,焦化企业开启限产保价,对炼焦煤需求造成影响,上周炼焦煤价格延续跌势。煤化工方面,农需发力使尿素价格普遍上涨,同时原油价格高位震荡也提升了煤化工行业的比价优势,上周高温煤焦油、甲醇及工业萘等价格均上涨明显。
    煤炭市场走势研判:进入4月份后,煤炭价格下跌较快,秦港动力煤价格较高点已跌超200元左右,过快的价格下跌扭曲了市场供需的真实反映,不利于供给侧改革成果的巩固也容易导致夏季需求回升后价格波动加大,因此进口煤政策调整等宏观调控政策等积极因素开始增多,我们认为后期煤炭价格将逐步企稳并小幅回升:一是港口存煤开始逐步回落,回落的存煤及库存继续下降的预期限制了价格下行空间;第二,上周进口煤政策调整范围扩大至一类口岸的消息超出市场预期,将对下水煤供应产生较大影响,并直接刺激采购方市场心理,改变市场对煤价的预期;第三,随着煤价靠近绿色区间,中间贸易被大幅挤出,矿方继续降价的意愿也在减弱;第四,受进口煤政策刺激影响,动力煤期货价格触底反弹,远期价格开始转向升水。且随着北上采购拉运需求的短期集中释放,沿海煤炭航运价格已经先期反弹。期货与运价的触底反弹既反映预期向好,也开始为现货价格触底提供实际支撑。
    投资策略
    基于上述对煤炭市场走势的判断,我们认为煤炭板块触底反弹的时机逐步临近。4月份是煤炭市场传统的淡季,但随着政策托底及去产能继续等利好消息的集聚出现,将导致动力煤弹性的恢复,我们认为市场可能迎来对前期煤价下跌预期过度进行修正的反弹行情,并随着需求逐步恢复使供应宽松的逻辑被证伪,利好动力煤板块取得优异表现。同时,从市场结构看,港口发运基本以长协煤为主,现货成交量不及港口作业量的十分之一,长协兑现仍占绝大多数,预计后期此情况仍将延续,由于长协价格稳定器作用发挥,煤炭板块中报业绩甚至超过去年,从而形成低估值与业绩优的双重共振。我们建议重点关注动力煤板块中估值较低,业绩预期向好的陕西煤业、恒源煤电、露天煤业以及将受益于煤炭行业继续兼并重组的中国神华、中煤能源、阳泉煤业、山煤国际等。另外,钢企开工率逐步回升,但由于采暖季限产的高炉已逐步恢复生产,钢材供给上升空间有限。钢价有望维持高位,虽然焦炭企业有限产挺价意愿,但随着炼焦煤资源的集中度的提高及炼焦煤长协合同占比的提高,炼焦煤上市公司定价优势将发挥,炼焦煤板块个股值得长期关注,主要为西山煤电、潞安环能等。
    风险提示
    宏观经济下行超预期风险、二级市场波动风险。

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民生证券,通信行业:携手中国电信 中兴完成首个5g外场全业务通讯


    上周回顾
    上周通信板块区间涨跌幅下跌1.47%,同期沪深300指数上涨0.34%,中小板块指数下跌1.19%,创业板指数下跌0.95%,跑输沪深300指数1.81个百分点,跑输中小板块指数0.28个百分点,跑输创业板指数0.52个百分点。其中电信运营下跌1.60%,通信设备制造下跌0.57%。
    上周涨幅居前有:百邦科技(300736)33.76%、会畅通讯(300578)19.35%、路科技(002813)18.80%。
    上周跌幅居前有:九有股份(600462)-21.30%、鹏博士(600804)-21.21%、新海宜(002089)-18.54%、中国海防(600764)-16.58%、盛路通信(002446)-15.09%。
    周观点及投资建议
    事件回顾:中兴通讯携手中国电信在雄安新区实现了首个5G外场端到端全业务通讯。测试基于3GPP R15标准,采用3.5GHz频段,SA组网架构。此次全业务贯通标志着双方朝着2020年5G规模商用又迈进了一步。中兴通讯为此次测试提供了面向商用的5G端到端系统解决方案,包括5G无线基站、核心网、承载及终端样机等。方案基于3GPP R15 SA版本,双方共同演示了5G VoNR(5G新空口承载语音)、5G 4K高清视频通话、5G VR高清视频业务。本次演示对加快5G语音标准化、促进5G使能更多垂直行业具有重要意义。
    民生观点:5G脚步渐行渐近,设备商在加快研发步伐,运营商也在积极地和设备商一起进行5G设备性能的测试。中兴通讯作为中国重要的通信设备供应商之一,在这一时期中仍然任重道远。中兴通讯此前已经完成国内NSA阶段全部测试,测试进度居于领先地位。目前正在积极进行SA测试,此次携手中国电信在雄安新区实现了首个5G外场端到端全业务通讯,也是独立组网测试的一部分。中兴相关业务正在慢慢恢复,也希望在5G时代可以分得一杯羹。
    推荐公司:中兴通讯、烽火通信、光迅科技、亨通光电、中际旭创等。
    其他行业新闻
    (1)中国移动公布2018-2019年光缆交接箱产品集采结果:通鼎、亨通等中标(2) 华为发布面向行业广域T级别高密路由器,助力企业云化转型(3)中国电信互联互通最新进展:将与移动联通在这些城市扩容(4)中国移动公布2018年智能家庭网关中标候选人:最高报价超16亿元(5)收入同比劲增10倍:中国铁塔创新业务前景可期(6)中国联通重启数据网T级设备采购招标(7)两企业中标中国联通伪基站监管平台新建工程项目
    风险提示
    5G发展不及预期;运营商投资不及预期。

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上海证券报,A股市场连调三周 创业板见四年新低


    A股昨日延续弱势行情,股指震荡分化,创业板指走势较弱,再创阶段新低,上证指数探底2675点后小幅回升。
    截至收盘,上证指数报2681.64点,下跌0.18%;深证成指报8113.88点,下跌0.61%;创业板指报1366.57点,下跌1.78%。沪深两市合计成交2507.64亿元,较前一日减少101亿元。
    近期走势看,三大股指已经连续三周调整,不过大盘股指走势强于中小创。上证指数本周下跌0.76%,深证成指本周下跌2.51%,创业板指本周走势最弱,创出四年新低,一周大跌4.12%。
    机构人士称,经过三周的调整,股指技术面短线超跌有反弹需求,但是受制于量能的低迷,反弹力度及热点持续性如何有待观察。
    盘面上,近九成概念板块下跌,汽车整车板块相对活跃,江淮汽车、安凯客车涨逾4%。白酒板块表现强势,金种子酒涨停打开收涨6.94%,洋河股份、伊力特涨逾3%。稀土永磁、航运、海南板块同样涨幅靠前。
    跌幅方面,科技板块集体退潮,5G概念领跌,锐科激光跌停,高斯贝尔、三维通信等跌逾6%。软件板块下挫,浪潮信息下跌9.09%。芯片、云计算、网络安全等板块均跌幅居前。
    龙虎榜数据显示,昨日有3公司获得机构席位净买入,分别为美亚柏科、安达维尔和山东矿机,机构净买入额均在1000万元以上。其中美亚柏科净买入额最高,4机构席位买入总额5848.44万元,2机构席位卖出2041.87万元,机构净买入3806.56万元,机构净买额占总成交额比重为7.45%。
    资金面上,北向资金昨日出现大幅净流入,沪股通、深股通渠道合计净买入28亿元,创9月以来单日次高。
    沪股通渠道昨日净买入15.46亿元。个股方面,贵州茅台获沪股通渠道净买入3.82亿元。恒瑞医药获净买入1.84亿元,中国平安、伊利股份、上汽集团净买入额均在1亿元以上。
    深股通渠道昨日净买入12.62亿元。个股方面,五粮液获净买入3.62亿元,分众传媒获净买入3.58亿元,海康威视获净买入3.11亿元,格力电器、潍柴动力买入额均在1亿元以上。
    展望后市,国泰君安认为,在多因素推动下,市场底部迹象越来越明显,当下无明显利空事件,成交量极度萎缩,下跌动能减弱,意味着资金抄底意愿开始增强,短期筑底或进入尾声。

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