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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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东北证券,富士康6月8日敲钟上市


    上周市场表现:上周上证综指下跌2.11%,沪深300指数下跌1.2%,中小板指数下跌2.67%,创业板指数下跌5.26%。同期通信行业(申万)下跌5.81%。通信行业各子板块中,通信设备下跌5.89%,通信运营下跌5.24%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为食品饮料、休闲服务、家用电器、纺织服装、商业贸易,其中食品饮料的涨幅为5.84%,通信行业位居第27位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为三元达、伟星股份、荣信股份、日海通讯、新海宜,涨幅分别为8.03%、3.69%、1.34%、0.90%、0.00%,跌幅前五名的公司为雷科防务、新易盛、盛路通信、亿阳信通、创意信息,跌幅分别为20.35%、15.22%、13.90%、13.49%、13.45%。
    估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为38.48X,通信运营、通信设备市盈率分别为102.21X、33.45X,市盈率位居TMT行业中第2位。
    行业重要新闻:中国电信:暂时未有计划回归A股,难以预测5G投资额。海康威视:美国禁止政府采购中企视频监控设备无事实依据。海能达回应美国政府采购禁令:对公司的美国业务基本无影响。高通总裁:
    不会退出服务器芯片市场。领跑5G技术4G化:浙江移动联合华为率先完成核心网5GCUPS技术应用。SK电讯、AT&T和OpenStack启动开放云基础设施项目。华为宣布智能计算业务布局,引领智能计算产业。中国移动公布1324.42万芯公里特种光缆集采结果:亨通、烽火、长飞等七家企业中标。爱立信获欧洲投资银行2.5亿欧元信贷,将用于5G技术研发。澳大利亚工党议员呼吁禁止采购中国5G网络设备。
    本周投资建议:富士康将于6月8日敲钟上市,发行价格13.77元。
    发行市盈率(按发行后每股收益计算)17.09倍,本次公开发行19.695亿股,占发行后总股本的10%。募集资金主要投向工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能等八大领域。富士康的上市将推动工业互联网的逐步落地,我们建议工业互联网主题机会相关机会,包括东方国信(工业互联网平台),东土科技(工业互联网服务器)。
    风险提示:工业互联网进展不及预期;运营商资本开支下滑。

招商证券,凯利泰(300326)2018年三季报点评:业绩符合预期 脊柱微创产品持续高增长




    公司三季报符合我们预期,若剔除易生科技影响利润维持高速增长。公司前三季度实现营业收入6.87亿元,同比增长20.18%;归母净利润1.59亿元,同比增长4.96%;扣非归母净利润1.42亿元,同比下降1.82%;毛利率61.50%,同比下降4.35个百分点。公司表观净利润增速较低主要是受子公司易生科技亏损影响,由于易生科技暂未正式完成剥离,因此对公司三季报数据造成一定影响。剔除易生科技影响后,公司前三季度归母净利润增长36.76%,我们估算扣非净利润增速可达到40%-50%。预计易生科技将在今年12月正式完成剥离,不再对公司业绩造成影响。毛利率降低主要系器械经销业务占比提高导致,报告期内公司主要产品价格维持稳定。
    微创产品快速放量,艾迪尔年内有望重回增长。受益于学术推广的培育和分级诊疗的推行,基层医院嵴柱微创设备和合格医生数量明显提高,公司PKP等微创系列产品在基层持续快速放量,我们预计前三季度公司PKP系列产品增速达到50%,即使剔除一部分高开的影响,保守估计三季度PKP产品的增速也可达到35%。我们预计艾迪尔三季度业绩表现与去年同期基本持平,扭转下滑趋势,随着公司对艾迪尔开始进行深度整合,预计艾迪尔年内有望重新实现增长。
    Elliquence完成并表,预计四季度可贡献部分利润。公司已于8月底公告正式完成对美国微创手术设备生产商Elliquence的收购交割工作,三季报预计包含了Elliquence 9月份的利润。公司四季度将完整合并Elliquence在美国本土的业绩,并于明年一季度完全合并其在国内的业绩。Elliquence的外科手术能量平台广泛应用于腰椎微创治疗,与公司现有微创产品线形成良好的协同效应,同时有丰富的应用扩展空间,预计将成为公司未来重要的增长来源。
    三季度实际增速良好,财务数据表现稳健。2018Q3公司营业收入2.3亿元,同比增长12.24%;归母净利润4799万元,同比下降-14.99%。归母净利润下降主要原因是易生科技尚未正式剥离,营收仍取得正增长的主要原因是骨科微创产品实现较高增长,同时为预备医疗器械的"两票制"对部分产品销售由低开转为高开。若剔除易生科技影响,公司三季度营收同比增长34.77%,归母净利润同比增长41.94%。Q3销售费用率20.1%,同比提高7.14个百分点,环比提高0.3个百分点,主要是今年加强了对旗下多条产品线的市场推广力度。管理费用率11.55%,财务费用率2.23%,环比二季度分别提升0.78、0.87个百分点,主要与易生科技剥离和Elliquence并购产生的费用有关。经营性现金流净额4770.9万元,同比增长228%,销售回款状况良好。
    盈利预测与评级:我们预计公司2018-2020年净利润增速分别为6%/47%/34%,EPS 0.29/ 0.42/ 0.57元,当前股价对应2018年28倍PE,2019年19倍PE。公司是我国微创手术器械领域内领先企业,内生外延两方面均有良好发展前景,未来增长可期,维持"强烈推荐-A"评级。
    风险提示:高端产品市场销售不及预期、产品招标价格大幅下降

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华安证券,特变电工(600089)2017年年报点评:业绩不及预期 待输变电成套工程和新能源产业收入释放


    受输变电成套工程业务影响业绩不及预期
    公司2017年业绩不达预期,主要因为输变电成套工程业绩不及预期。具体到各项业务,变压器营收小幅增长5.53%,毛利率增加0.74pct;电线电缆营收同比增长18.83%,但受原材料价格影响毛利率下降9.14pct;新能源产业及配套工程,从子公司新特能源的年报来看,受益于多晶硅产线升级放量产能由1.5万吨提高到3万吨以及光伏抢装潮,多晶硅板块营收增长36.17%达到34.62亿元,EPC、BT业务确认收入的装机容量较去年有所增加,但由于风电、光伏标杆电价下调导致工程收入反而下降,正负相抵使得营收增长仅有2.30%,多晶硅价格上涨拉动毛利率增加3.65pct;输变电成套工程由于已签订单开工较少下降了2.57%,但毛利率得益于工程管理的加强提高了11.14pct;公司大幅缩减贸易业务规模使得营收下降72.47%;电费得益于弃光弃风率下降以及昌吉2*350MW热电联产项目投运营收同比增长82.41%,毛利率增加10.85pct;煤炭受益于产业结构调整同比增长61.46%,同时计提的专项储备增加毛利率下降8.53pct。综合来看,占比较大的变压器、新能源产业、输变电成套工程增长乏力导致去年营收增长减弱,但毛利率提高3.25pct;人民币升值导致汇兑损失引起期间费用提高2.1pct。报告期内子公司衡阳变压器收购南京电研,强化公司二次设备领域的研发和生产能力,根据业绩承诺2018年至少要贡献2500万元。经营性现金流随着应收账款增加净额下降32.25%,当前暂由配股和发行票据弥补现金流上的不足。
    拿单能力强项目待开发释放业绩
    公司去年输变电国内签约210亿元,较2016年有所下降,但仍保持行业前三;加大国际市场开拓力度,在乌兹别克斯坦、巴基斯坦、埃及、几内亚、乌干达等国家取得新突破,截至2017年末,公司国际成套系统集成业务正在执行尚未确认收入及待履行项目的合同金额超过60亿美元,较去年同期增长20%。说明公司拿单能力强。公司去年通过配股募集资金34.47亿元部分补充国际成套系统集成业务营运资金,保障未来成套系统集成项目的顺利实施。
    风电建设重振旗鼓光伏再接再厉新能源业务业绩增长可期
    红六省的划出使得风电开发建设暂停,随着2017年弃风率的下降,今年3月内蒙古、黑龙江、宁夏三省风电投资解禁,预计将为今年风电建设带来业绩拐点。公司相继获得了内蒙古锡盟500MW和正镶白旗575MW、河北武强200MW等风电项目,使得在手已核准风电总装机量达到2340MW,是去年同期的18倍。风电项目建设重振旗鼓,同时光伏产业在分布式光伏、光伏扶贫、领跑者计划的推动下也将保持高速增长,这些都为公司新能源业务增长提供保障。公司计划建设3.6万吨多晶硅项目,第一年将投产80%。鉴于目前公司多晶硅产线处于超负荷运作,扩产将进一步提高新能源业绩。
    投资建议
    根据公司业绩快报,调整2018/19/20归母净利润为23.44/26.74/29.43亿元,EPS为0.63/0.72/0.79元,给予"增持"评级。
    风险提示
    输变电成套工程项目实施进度不达预期;多晶硅价格波动

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证券时报网,吉祥航空(603885):非公开发行申请获证监会核准




    证券时报e公司讯,吉祥航空(603885)7月31日晚公告,公司当日收证监会出具批复,核准公司非公开发行不超过1.69亿股新股,发生转增股本等情形导致总股本发生变化的,可相应调整本次发行数量。

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证券时报网,盘后点评:今日28只股长线走稳 站上年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指2859.54点,收于年线之下,涨跌幅1.070%,A股总成交额为3699.08亿元。到目前为止今日有28只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有集友股份、特锐德、烽火通信等,乖离率分别为6.69%、5.63%、4.92%;东山精密、江龙船艇、江丰电子等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    7月23日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    603429集友股份7.086.0827.7729.636.69
    300001特 锐 德10.023.7214.0314.825.63
    600498烽火通信5.222.5028.2429.634.92
    002699美盛文化9.990.6016.8717.614.36
    600866星湖科技7.023.544.845.033.95
    300498温氏股份3.660.4722.7123.503.46
    002383合众思壮4.023.7417.8018.363.13
    600802福建水泥5.149.438.148.393.07
    600131岷江水电5.411.566.827.012.82
    002396星网锐捷3.593.5421.0821.662.76
    000683远兴能源5.863.832.993.072.74
    002065东华软件3.712.549.289.502.37
    600569安阳钢铁3.704.464.394.492.26
    000938紫光股份4.533.7345.8046.832.26
    603828柯 利 达7.411.497.427.541.61
    600826兰生股份2.741.1414.7714.991.51
    601566九 牧 王1.810.5214.4214.621.37
    300379东 方 通4.151.4114.6014.791.33
    000504南华生物3.500.4321.0421.301.23
    600036招商银行1.750.4527.5727.861.05
    000425徐工机械2.531.084.024.060.88
    300409道氏技术3.924.6124.4524.670.88
    600580卧龙电气0.880.917.988.030.67
    600019宝钢股份3.540.348.148.180.44
    600847万里股份1.361.8414.0814.130.36
    300666江丰电子1.583.7954.5954.730.26
    300589江龙船艇4.1012.5513.6913.710.13
    002384东山精密3.781.5926.3626.360.01

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证券时报网,盘中直击:今日盘中突破年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:33分,上证综指3385.23点,收于年线之上,涨跌幅0.066%,A股总成交额为2398.24亿元。到目前为止今日有46只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有兴民智通、江苏有线、杭州解百等,乖离率分别为5.48%、4.55%、4.35%;金利科技、庞大集团、上海石化等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    10月11日突破年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 年线(元) 最新价(元) 乖离率(%) 
    002355 兴民智通 5.67 6.85 12.89 13.60 5.48 
    600959 江苏有线 5.11 1.85 10.63 11.11 4.55 
    600814 杭州解百 5.19 1.27 10.49 10.95 4.35 
    000566 海南海药 5.19 1.08 13.33 13.79 3.46 
    601118 海南橡胶 3.51 0.66 6.58 6.79 3.26 
    300412 迦南科技 10.01 5.79 15.04 15.49 2.99 
    002713 东易日盛 6.88 5.15 23.53 24.22 2.95 
    002317 众生药业 5.52 3.17 12.26 12.62 2.91 
    603535 嘉诚国际 4.49 8.42 30.77 31.64 2.84 
    600172 黄河旋风 3.71 2.09 9.28 9.51 2.51 
    603833 欧派家居 2.99 1.35 105.50 108.04 2.40 
    603778 乾景园林 7.11 3.61 10.60 10.85 2.37 
    300314 戴维医疗 10.01 1.89 18.63 19.02 2.11 
    300239 东宝生物 6.64 10.29 7.41 7.55 1.86 
    600420 现代制药 2.17 1.37 15.73 16.02 1.86 
    603987 康 德 莱 9.99 6.59 17.64 17.95 1.76 
    600993 马 应 龙 1.94 1.72 20.66 21.02 1.73 
    002589 瑞康医药 4.18 1.56 15.25 15.46 1.40 
    603043 广州酒家 1.34 2.34 23.16 23.46 1.31 
    000541 佛山照明 4.13 2.22 9.47 9.58 1.13 
    603955 大千生态 1.76 4.27 44.12 44.59 1.06 
    600604 市北高新 4.48 2.54 9.02 9.09 0.81 
    600227 赤 天 化 1.19 0.45 6.76 6.81 0.77 
    600640 号百控股 2.09 0.47 18.93 19.07 0.76 
    000937 冀中能源 0.88 0.21 6.84 6.89 0.66 
    000975 银泰资源 2.23 0.34 14.15 14.24 0.65 
    000150 宜华健康 0.64 0.15 28.09 28.27 0.64 
    002232 启明信息 1.77 1.53 12.58 12.66 0.62 
    300558 贝达药业 2.27 4.88 61.83 62.21 0.62 
    002444 巨星科技 1.20 1.67 15.90 16.00 0.61 
    600651 飞乐音响 0.61 1.64 9.82 9.87 0.51 
    300592 华凯创意 2.10 11.40 24.62 24.74 0.50 
    000739 普洛药业 1.19 0.36 7.63 7.67 0.48 
    002590 万安科技 9.98 3.00 17.89 17.97 0.47 
    002732 燕塘乳业 1.07 3.00 32.90 33.05 0.46 
    603919 金 徽 酒 1.82 1.98 21.69 21.79 0.45 
    000955 欣龙控股 1.90 0.59 6.94 6.97 0.44 
    002346 柘中股份 3.06 5.39 27.54 27.64 0.35 
    002836 新 宏 泽 1.71 6.31 30.82 30.90 0.25 
    002551 尚荣医疗 10.01 2.28 11.96 11.98 0.21 
    002424 贵州百灵 0.60 1.03 18.38 18.41 0.18 
    002431 棕榈股份 1.07 0.89 10.38 10.40 0.16 
    002865 钧达股份 4.23 12.60 25.36 25.39 0.12 
    600688 上海石化 0.16 0.08 6.28 6.29 0.11 
    601258 庞大集团 1.04 1.04 2.92 2.92 0.08 
    002464 金利科技 10.00 6.33 39.02 39.05 0.07 
    

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上证报,御家汇(300740)终止重大资产重组事项




  上证报讯(记者 骆民)御家汇公告,公司原拟通过支付现金的方式购买北京茂思商贸有限公司60%股权。推进本次重大资产重组期间,公司及交易对方面临的外部环境、特别是资本市场环境发生了较大变化。经听取相关各方意见并与相关各方沟通后,董事会同意公司终止本次重大资产重组事项。

国泰君安证券,有色金属行业更新:风险偏好修复 关注开工节奏


    持续看多铜钴。本周中国2月出口及美国非农数据大超预期,体现了全球经济复苏的持续性。首推全球定价的铜锌,积极关注春季开工后库存下降的情况。新能源补贴政策落地,鼓励车企车型向高能量密度高续航里程发展,利于锂电产业链长期需求,首推钴锂。
    风险偏好回复,继续看多基本金属板块。本周美国就业时薪数据不及预期,缓解了全球投资者对利率冲击的担忧,股票、商品等风险资产估值得到修复。中长期,我们仍看好基本金属供需的持续改善。特朗普1.5万亿美元基建或加速,关注全球后续财政政策。本周铜铝等基本金属库存下降,关注后续春季开工节奏。维持增持评级:江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业、云南铜业。其他基本金属同样有望受益海外需求上行,增持评级:兴业矿业、神火股份、云铝股份等。
    锂电产业链:持续看好钴锂,稀土看反弹。本周百川电钴价格上涨0.8%,百川碳酸锂下跌2.9%,钴锂产品供应依旧较紧。2018年新能源补贴政策落地,鼓励车企发展高能量密度及高续航里程的车型,长期推升钴、氢氧化锂和硫酸镍需求。增持评级:寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业。受益标的:华友钴业、藏格控股、盐湖股份、科达洁能、格林美等。长期来看,龙头企业将瓜分新能源汽车磁材市场。增持评级:正海磁材、中科三环等。本周百川氧化镨钕价格报涨4.3%,主要系年后上下游开工时间错配导致,看好3月份稀土价格,长期仍需跟踪稀土行业整顿的推进情况,增持评级:盛和资源。
    贵金属板块维持增持评级。本周COMEX黄金价格上涨0.4%,白银价格上涨0.5%,预计三月加息落地之前贵金属价格仍将承压。中长期我们仍看好全球通胀预期抬升,贵金属价格持续走强。增持评级:紫金矿业、兴业矿业,受益标的:银泰资源、山东黄金。
    环保限产带来小金属交易机会。环保限产背景下小金属供给持续受限,钼精矿、锗、铟价格持续上行。增持评级:洛阳钼业,受益标的:云南锗业、锡业股份、金钼股份等。关注金属汽车零部件需求增长,受益标的:云海金属、亚太科技等。

安信证券,合纵科技(300477)钴资源新星渐露峥嵘


    巩固和扩大电网业务核心主业优势地位,积极打造电力系统业务综合运营商。合纵科技是从事配电及控制设备制造及相关技术服务的高科技企业。电网业务是公司始终专注的核心主业,在近5 年国家电网年度招投标的中标企业排名中,公司均位列前三,优势地位显着;自2015 年上市以来,产能和自动化程度大幅提升,接下来将进一步加大对电网市场的开拓力度,同时积极尝试并购整合,巩固并扩大既有优势地位。在此基础上,积极开拓用户市场、进入分布式能源建设领域,抓住国家有序放开配电网业务的历史性机遇,探索配售电业务,打造电力系统业务的综合运营商。
    积极转型,锂电材料一体化布局成效显着。考虑到电力配电设备市场日趋红海,而新能源汽车和储能市场方兴未艾,潜力巨大,且与主业有协同效应,公司坚定布局锂电材料一体化,成效显着。一是在正极材料前驱体环节,2017年8月公司完成湖南雅城100%股权收购并开始并表。根据公司公告及投资者关系活动记录,在3C电池前驱体领域,目前拥有四氧化三钴2000吨左右、氧化亚钴600吨产能,主要客户是三星SDI、厦钨等一线电池材料企业;磷酸铁锂电池前驱体领域,公司公告称2017年年初产能500吨/月,通过技改扩产计划达到800吨/月,2018年力争实现产量15,000吨,2018年底募投实施后产能达到35,000吨,主要客户是北大先行。二是公司2017年9月参与投资设立新能源产业股权投资基金“宁波源纵”,在“钴资源-钴盐-三元前驱体”产业链整合潜力大。宁波源纵于2017年11月收购天津茂联50.25%股权,并于近期拟对天津茂联进行增资,完成增资后将持有其55.88%的股权。天津茂联拥有赞比亚1500万吨铜钴渣堆矿资源90%股权,在天津具备阴极铜、精制氯化钴及电解镍产能,并拟进一步开发粗制氢氧化钴、精制硫酸钴、精制硫酸镍、三元前驱体等产能。天津茂联2017-2020年的业绩承诺分别为不亏损、不低于0.6亿元、3.2亿元及3.4亿元。
    公司3月1日发布复牌公告,公司拟现金收购控股股东持有的“宁波源纵”出资份额,上市公司间接持有天津茂联的股权比例将升至31.75%。此次收购刘泽刚、韦强及张仁增持有的宁波源纵出资份额后,公司对宁波源纵的出资比例将上升至56.83%,成为宁波源纵的实际控制人。考虑到宁波源纵如完成对天津茂联增资后持股比例将升至55.88%,上市公司间接持有天津茂联的股权比例将相应升至31.75%。
    更值得重视的是,公司在1月18日公告称,计划未来天津茂联若达到业绩承诺目标(2017-2019年三年净利润合计达到3.8亿元),同时具备其他并购条件后通过并购重组方式将其并入上市公司,以此打通公司钴系列产品从上游资源至前驱体的产业链,通过掌控上游提升公司的竞争力。这也将进一步提高上市公司对天津茂联的控股比例,上市公司的财务受益程度也将相应提高。
    天津茂联90%控股的赞比亚铜钴渣堆资源是公司向锂电材料转型的点睛之笔,钴资源新星渐露峥嵘。一是储量大、品位高,易于开采。公司公告称总储量约1500万吨,其中钴平均含量约0.89%、铜平均含量约1.23%,钴及铜总储量分别为13.35万吨、18.45万吨,预计可提取量分别约为9.4万金吨、16.6万吨。该渣堆矿是早期英国企业炼铜留下的尾渣矿,属地表露天矿,易于开采。二是赞比亚当地冶炼产能投建迅速,冶炼回收率高,可行性强。公司规划2019年一期实现50万吨矿渣的年处理量,年产粗制氢氧化钴约3000金吨、电解铜5500吨;2020年二期实现100万吨矿渣的年处理量,年产粗制氢氧化钴约6000金吨、电解铜1.1万吨。更为重要的是,冶炼产能选址在中赞经济贸易园区是中国和赞比亚政府合作共同打造,由中国有色总公司负责营运,水电路等建厂条件良好;园区在基特伟市,距离渣堆矿29公里,二者之间道路情况良好;再加上公司具备针对该矿渣堆的冶炼技术,可系统性提高回收率,进一步提升该项目风险和成本的可控性。三是赞比亚采选冶产能投建,为天津的钴盐二期扩产奠定坚实基础。我们认为,考虑到钴资源的稀缺性和较高的垄断程度,该铜钴渣堆资源的采选冶一旦顺畅开启,将为公司锂电材料一体化的布局和扩产构筑坚实的资源保障和竞争壁垒,成本优势显着,在钴价向好的背景下,业绩潜力大。
    投资建议:“买入-A”投资评级,6 个月目标价27.55 元。在不考虑天津茂联业绩释放和股权注入的假设下,我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.40 元、0.77 元和0.92 元;再考虑到赞比亚铜钴渣堆资源的稀缺性、较强的项目可行性、钴价向好背景下较大的业绩弹性,我们给予公司6 个月目标价27.55 元/股,相当于2019 年30x 的动态市盈率。
    风险提示:1)赞比亚铜钴渣堆采选进度不达预期;2)新能源车政策及销量不达预期,钴价上涨低于预期。3)湖南雅城、天津茂联扩产不达预期。

证券时报网,中电鑫龙(002298):拟不超1亿元回购公司股份




    中电鑫龙(002298)3月5日晚间公告,鉴于近期股票市场出现较大波动,公司认为目前公司股价不能正确反映公司价值,不能合理体现公司的实际经营状况。为了稳定投资者的投资预期,公司拟自股东大会审议通过之日起6个月内,以不超10元/股回购公司股份,回购资金总额不超1亿元,资金来源为公司自有资金。                                                      

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