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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

全景网,金冠股份(300510)收关注函:说明与人民数据在区块链等方面合作是否存在迎合市场热点炒作的情形




    全景网12月4日讯深交所向金冠股份(300510)下发关注函,要求公司结合人民数据的成立时间、股权结构、注册资本、最近一年及一期的主要财务数据,以及在大数据、区块链相关技术方面的研发人才储备、已形成的专利或知识产权、竞争优势及在新能源充电领域的应用情况,补充说明公司与其开展合作的必要性;说明与人民数据在大数据、区块链等方面合作是否存在迎合市场热点炒作的情形。

光大证券,造纸轻工行业周报:新增推荐标的曲美家居 关注中报行情


    热点:第十六批进口废纸获批总量达到83万吨7月16日,环保部固废管理中心发布2018年第十六批废纸进口审批名单,共有13家企业获批83.30万吨外废进口量。具体来看,其中山鹰纸业(含联盛纸业)获批33.92万吨,占此次获批量比例达到40.7%;联盛龙海获批15.83万吨,占比19.0%;玖龙纸业获批13.88万吨,占比16.7%。
    截至目前,2018年环保部共核准十六批进口废纸共计1345.05万吨。
    家居:行业竞争趋于激烈,工程、新零售为行业提供新机遇中长期来看,地产红利边际降低、竞争趋于激烈对家居行业的影响需要关注,但我们认为定制家具仍是值得关注的细分板块,一方面行业渗透率有提升较大空间;另一方面,龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段,且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势,随着行业集中度的提升,龙头企业将显著受益。家居板块重点关注曲美家居、索菲亚、顾家家居、喜临门;建议关注欧派家居、志邦股份、好莱客、大亚圣象。
    造纸:国废价格高位回调,白卡纸价格本周有所回升本周文化纸、箱板瓦楞纸价格持续回调,白卡纸价格有所回升。随着旺季的即将到来,纸价有望重回涨价通道,但空间及弹性需持续跟踪。虽然本周国废价格高位有所回调,但中长期来看我们认为18年进口废纸量大幅减少将是大概率事件,国废供需失衡将推动国废价格上涨,从而推动成品纸价格的上涨。另外,成本端压力将挤出部分中小企业,行业集中度将持续提升;而龙头企业成本优势明显,且转嫁能力强,盈利能力有望进一步提升。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业。建议关注晨鸣纸业。
    包装及其它板块:重点关注具有竞争优势的细分领域龙头包装行业需求端有所回暖,且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;
    另外行业整合仍是长期趋势,龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,将在整合过程中充分受益。因此,我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点。包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森;另外建议关注晨光文具、好太太。
    风险提示:地产景气度低于预期风险,原材料价格上涨风险。

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上证报,亚太药业(002370)两股东拟合计减持不超5.96%股份




  上证报讯(记者 骆民)亚太药业公告,公司股东陈奕琪、陈佳琪拟6个月内,以集中竞价、大宗交易等方式合计减持公司股份不超过3200万股(占公司总股本的5.96%)。

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中银国际证券,电力设备与新能源行业1月第5周周报:风光限电率显着下降


    本周板块行情:本周电力设备和新能源板块上涨1.43%。光伏板块上涨2.82%,发电设备上涨2.26%,核电板块上涨1.23%,二次设备上涨1.03%,一次设备上涨0.86%,锂电池指数上涨0.80%,新能源汽车指数上涨0.73%,工控自动化上涨0.39%,风电板块下跌0.46%。
    本周行业重点信息:新能源汽车:第一电动网:2017年动力电池总装机量约36.24GWh,同比增长约29.4%,其中CATL的装机量约占30%,比亚迪占比约15%。新能源发电:国家能源局:2017年风电新增装机15.03GW,弃风电量419亿kWh,弃风率12%,同比下降5.2个百分点;光伏新增装机53.06GW,其中光伏电站33.62GW,同比增加11%;分布式光伏19.44GW,同比增长3.7倍,弃光电量73亿kWh,弃光率6%,同比下降4.3个百分点;锡盟特高压配套外送7GW风电项目全部获核准,总投资约521.70亿元。电改电网:国家能源局:2017年全社会用电量6.31万亿kWh,同比增长6.6%;国网青海:2018年,青海至河南±800kV特高压直流输电工程将开工建设。
    本周公司重点信息:2017年业绩预告:隆基股份(预计盈利33-36亿元,同比增加113%-133%,扣非净利润32-35亿元,同比增加113%-133%)、东方电气(预计盈利6-7亿元,扣非后净利润预计为4.2-5亿元)、华友钴业(预计盈利16.5-19亿元,同增2,283.10%-2,644.18%)、泰胜风能(预计盈利1.53-2.08亿元,同比下降30%-5%)、中来股份(预计盈利2.2-2.70亿元,同比增长33.20%-63.17%)、道氏技术(预计盈利1.4-1.6亿元,同比增长38.41%-58.19%);信捷电气:业绩快报,2017年实现营业总收入4.84亿元,同比增长37.01%,盈利1.23亿,同比增长22.51%)、赣锋锂业:全资子公司赣锋电池设立控股子公司赣锋新能,出资额4,260万元,占比71%。国轩高科:全资子公司合肥国轩拟向上海电气国轩新能源以2,450万元的价格转让钛酸锂电池大规模生产工艺技术;前锋股份以发行股份方式购买合肥国轩持有的北汽新能源1.2亿股股权,交易价格为人民币6.53亿元,交易完成后合肥国轩持有前锋股份1,735.2万股。东方日升:与山西省芮城县人民政府于2018年1月22日签署了《投资框架协议》,拟在芮城辖区内投资2亿元建设年产3万吨PPE改性及制品。
    风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

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宏信证券,机械行业周报:新能源汽车及集成电路等新兴产业发展态势良好 关注相关领域设备龙头企业


    新能源汽车及集成电路等新兴产业发展态势良好,关注相关领域设备龙头企业。1)统计局公布数据显示,1-2月份,新能源汽车产量同比增长178.1%,集成电路增长33.3%,在主要产品产量中增速居前,其中新能源汽车主要由于去年基数较低以及下游需求旺盛,产量增速大幅高于去年同期;集成电路主要由于近几年国内半导体投资不断增加,厂房建设陆续完成后投产,产量增速比去年同期高9.1个百分点。此外,工业机器人前两月产量同比增长25.1%,尽管比去年同期回落4.8个百分点,但增速仍处较快区间。整体来看,经过近几年的培育,新能源汽车及集成电路等新兴产业发展态势良好,新动能不断发展壮大。2)2018年政府工作报告中将新兴产业、建设制造强国相关内容从2017年第四条提升至第一条,对“发展壮大新动能,加快制造强国建设”重视程度进一步提升,2018年政府工作报告还明确提出,“推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”,“发展工业互联网平台,创建“中国制造2025”示范区”,预计鼓励促进相关领域加快发展的政策还将陆续出台。3)我们认为,集成电路、新能源汽车等新兴产业领域已成为加快制造强国建设的重点,鼓励扶持政策仍将继续出台,推动相关产业加快发展,同时新动能投资力度持续加大,今年前2月高技术制造业投资增速为11.3%,比固定资产投资快3.4个百分点,比制造业固定资产投资快7个百分点,这将带动相关领域设备需求增加,建议关注集成电路及新能源汽车领域相关设备龙头企业:长川科技、先导智能。
    上周机械设备(申万)涨幅为-1.48%,跑输沪深300指数(-1.28%),跑赢创业板指数(-1.89%),涨跌幅在各行业中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为康力电梯(27.51%)、智能自控(19.84%)、精准信息(17.15%)、东方精工(14.95%)、法尔胜(13.75%),跌幅前五的个股为天永智能(-14.78%)、佳力图(-12.43%)、菲达环保(-10.84%)、泰瑞机器(-9.51%)、宇环数控(-9.02%)。
    国家统计局:1-2月份新能源汽车产量同比增长178.1%;工信部发文做好2018年工业质量品牌建设工作;中国自主知识产权转向架获北美铁路“运行权”;SEMI中国与多方签署合作备忘录,共促半导体产业创新发展;晶圆厂设备支出将连续四年显著增长;ISO/IEC智能制造标准图工作组首次会议召开。
    中集集团:出售联营公司首中投资股权暨关联交易;中信重工:对外投资设立中信重工国际有限公司、对外投资设立中信重工备件技术服务有限公司;普丽盛:持股5%以上股东减持计划;海源机械:公司持股5%以上股东减持股份;南通锻压:终止筹划重大事项;天翔环境:收到PPP项目中标通知书;东方精工:全资子公司签署日常经营重大合同暨关联交易;科林环保:终止重大资产重组暨继续推进现金收购事项;长江润发:全资孙公司签订股权转让框架协议暨对外投资;香山股份:现金收购深圳市宝盛自动化设备有限公司51%股权。

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证券时报网,世嘉科技(002796)回复问询 公司生产口罩主要为自用



    作为精密箱体系统制造与服务供应商的世嘉科技(002796),跨行涉足口罩生产,此举为公司带来股价一日涨停的同时,也迎来了监管层问询。
    尚未取得生产资质
    2月28日世嘉科技公告称,根据公司生产经营需要,拟增加公司经营范围,增加项目包括医用口罩生产、医用口罩零售、医用口罩批发、日用口罩(非医用)生产、日用口罩(非医用)销售、劳动保护用品生产、劳动保护用品销售、劳保用品批发。
    作为一家精密箱体系统制造与服务供应商,世嘉科技此前业务中精密箱体系统主要产品包括电梯轿厢系统及专业设备柜体系统,产品应用于电梯制造以及新能源及节能设备、半导体设备等专用设备制造领域。对于公司28日晚间的经营范围变更公告,深交所当日既下发问询函,要求公司说明是否具备生产、销售医用口罩和日用口罩的资质,计划投资金额和计划产能情况,预计投产时间、在手订单以及产品去向等问题。
    3月4日晚间世嘉科技回复问询时表示,根据相关规定,生产日用口罩(非医用)企业经营范围需涉及日用口罩(非医用)生产及销售,并取得对应国家标准或行业标的检测报告等。根据医疗器械相关法律法规规定,医用口罩属于第二类医疗器械,从事第二类医疗器械生产的生产企业,需向省级药品监督管理部门申请《医疗器械注册证》和《医疗器械生产许可证》,同时具备对应的国家标准或行业标准的检测报告、10万级以上的洁净车间、企业经营范围需涉及相关医用口罩的生产及销售等。
    目前,世嘉科技具备10万级洁净车间,经适当改造后可用于生产一次性医用口罩,其他生产资质尚不具备。
    经与市药品监督管理部门沟通,生产一次性医用口罩需先申请办理《医疗器械注册证》,取得《医疗器械注册证》后,再申请办理《医疗器械生产许可证》及相关国家标准或行业标准的体系审核。从准备资料至审批结束取得《医疗器械注册证》和《医疗器械生产许可证》的周期预计需10个月左右。
    世嘉科技表示,鉴于公司拟生产的口罩主要为满足公司及上游供应商复工要求,富余情况下方予以对外销售,且数量有限,预计对公司经营业绩不构成重大影响;其次,公司尚未取得生产一次性医用口罩的相关资质,相关资质的取得尚需政府相关主管部门批准,存在不能及时获取相关资质的风险。
    生产口罩主要自用
    对于公司目前的投产计划和在手订单情况,世嘉科技称,目前公司正着手对洁净车间设计改造,预计在4月完成;其次,2020年2月25日,公司与利捷得(苏州)自动化有限公司签署了相关采购合同,购买其销售的口罩生产设备,该设备预计2020年3月中旬进场安装调试;其他的原材料及辅料正处于在与供应商沟通中,预计3月中旬能逐步进场。
    世嘉科技计划生产的口罩主要为日用口罩(非医用)和一次性医用口罩,公司预计在2020年3月中旬开通1条口罩生产线,先用于日用口罩(非医用)生产,预计投资金额为300万元左右,计划产能为每天10万片。一次性医用口罩需在取得相关资质后方能投产,预计投产时间在2020年12月。
    公司表示,受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响,为满足公司正常复工要求,公司(含子公司及孙公司)对医用口罩、日用口罩等防疫物资需求急剧增长,预计需求为每天1万片左右;另外,公司上游供应商也存在因买不到口罩导致无法完全复工的情形,多次提出希望公司利用上市公司平台帮助其解决口罩需求的问题。由于上述因素,公司拟生产的口罩主要为满足公司及上游供应商复工要求,富余情况下方予以对外销售,暂不存在在手订单。
    此前在3月2日,世嘉科技就曾在互动平台上表示,公司拟生产口罩的主要目的是为公司及各子公司自用,以使公司能正常复工。不过当日,公司股价还是冲至涨停板,并在3月3日创下近年高点。
    不过世嘉科技此番股价上涨或也与企业业绩表现相关。
    据公司2月29日发布的2019年业绩快报,期内公司实现营业收入18.71亿元,同比增长46.19%;净利润9552.95万元,同比增长96.53%。
    公司表示,报告期内营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润及基本每股收益均较上年同期大幅增长主要系公司5G移动通信设备产品快速增长及公司对海外市场的拓展,使得公司移动通信设备相关产品销售大幅增长所致。
    其次,鉴于公司2017年重大资产重组标的公司苏州波发特电子科技有限公司(下称“波发特”)超额完成当年业绩承诺金额,根据公司与波发特业绩补偿义务人签署的《关于发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》相关条款及《企业会计准则》的规定,公司预提了1953万元的超额业绩奖励,最终的预提金额以审计机构的审计结果为准。该超额业绩奖励须在业绩承诺期限届满且履行相关的审议程序之后才予以支付。

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证券时报网,盘面追踪:3D打印概念股快速走强 金运激光涨超8%


    今日早盘,3D打印概念股快速走强,截至发稿,金运激光涨8.52%,银邦股份涨7.13%,金运激光,南风股份,光韵达,电光科技,海源机械,爱司凯,大族激光等股均有不错表现。
    工信部网站13日消息,工业和信息化部、发展改革委等十二部门印发《增材制造(3D打印)产业发展行动计划(2017-2020年)》,计划提出,到2020年,增材制造产业年销售收入超过200亿元,年均增速在30%以上。关键核心技术达到国际同步发展水平,工艺装备基本满足行业应用需求,生态体系建设显著完善,在部分领域实现规模化应用,国际发展能力明显提升。行业应用显著深化。开展100个以上应用范围较广、实施效果显著的试点示范项目,培育一批创新能力突出、特色鲜明的示范企业和园区,推动增材制造在航空、航天、船舶、汽车、医疗、文化、教育等领域实现规模化应用。
    有分析认为,随着3D打印技术的发展和我国政策的大力支持,3D打印产业有望迎来快速发展,值得期待。相关上市公司可关注:金运激光、新北洋、大族激光、华工科技等。

申万宏源,休闲服务行业2018年一季报前瞻-淡季不淡 遵循景气与业绩双指引


    2018年第一季度申万休闲服务指数上涨7.42%,排名28个一级行业中的第2位,仅次于计算机,一方面春节催化再次显现,另一方面权重股中国国旅强势上涨23.95%带动板块走势。一季度普遍为行业淡季(除海南外),个股增长仍遵循业绩与景气度趋势。
    分子行业来看:1)景区:华东地区一季度气温较去年有所下降对各景区人流造成负面影响,而海南地区旺季超预期增长,景区整体接待量预计将持续提升,优质国有景区降价经我们测算对A股主要公司(黄山、峨眉)实际上存在正向客流带动效用,非门票收入的显著提升将大于门票下滑的损失;2)酒店:目前供给端的固定资产投资额的增速仍较为健康,需求端前三月份非制造业PMI指数分别为55.3/55.4/55.6,保持在荣枯线上并有向上趋势,预期行业上行仍将持续,房价提升方面的显著性会增强;3)旅行社:冷冬影响春节期间东南亚增速加快,其中前两月泰国+31.57%,越南+38.46%,柬埔寨+35.63%,菲律宾+43.33%;香港前两月+13.62%增长强劲,预计将带动今年出境游整体增速将有所恢复;4)免税:海南岛一季度免税销售额预计增长25%,毛利率提升下净利润可达到40%增长,日上中国去年4月并表,今年首都机场免租1个月下预计一季度也将有所贡献。
    (1)增速高于50%的公司有1个:首旅酒店(106.8%,景气度向好,去年4月份已将并购贷款转为5年期中长期贷款,财务费用有所节约);
    (2)增速在20%-50%的公司有5个:中国国旅(+35.3%,中免部分净利润预计增速31%,首都机场首月免租金优惠,剔除香港与首都机场预计纯内生增长20%左右);宋城演艺(+20%,三亚千古情增长强劲,九寨项目暂未开业);凯撒旅游(+30%,);腾邦国际(+28.7%,香港及东南亚地区复苏明显,捷达假期存在并表影响,喜游国旅持股比例增加);众信旅游(+30%);
    (3)增速在0-20%的公司有8个:锦江股份(+16.1%,去年卢浮1.1亿元所得税节约,今年所得税继续下降预计贡献7千万,铂涛12%股权并表后扣非增长预计超过150%)。
    黄山旅游(+5%,Q1低气温雨雪天气影响,预计将通过出售华安证券进行利润平滑调节);丽江旅游(+10%,云南地区旅游整治影响逐步同比消除);九华旅游(+5%,Q1气温较往年降低,客流受到一定影响);曲江文旅(+15%);岭南控股(+18.2%);金陵饭店(+10%);全聚德(+8%);
    (4)增速为负有5个:峨眉山(-5%,万年索道升级改造,存在影响);张家界(-5%,2017年1月仍未受天子山分流影响,基数较高);长白山(减亏-28.8%,一季度淡季,温泉酒店逐步带动减亏);三特索道(减亏-11.9%);桂林旅游(减亏-15%)。
    一季报预计个股仍会以业绩为导向继续分化,仍建议配置目前估值较低且业绩确定较高的标的。我们继续关注两类机会,一是国企改革背景下传统企业经营效率的顺延到经营业绩的逻辑,二是大休闲时代背景下优质旅游资源和业态对存量需求的吸引。投资组合中我们推荐中国国旅、锦江股份,同时建议关注:首旅酒店。
    风险提示:酒店升级逻辑的持续性;国际突发安全事件影响出境游;天气等不可抗力因素。

证券时报网,盘中直击:短线防风险35只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午10:32分,上证综指3063.60点,涨跌幅0.73%,A股总成交额为1454.53亿元。到目前为止今日有35只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中*ST龙力、现代投资、华铭智能等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-2.65%、-2.06%、-2.06%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    002604*ST龙力-4.105.602.832.91-2.652.57-11.71
    000900现代投资-9.950.165.865.98-2.065.07-15.20
    300462华铭智能0.851.8226.7127.27-2.0625.00-8.33
    603189网达软件0.352.5918.5318.91-1.9716.97-10.24
    300438鹏辉能源0.410.4923.2523.60-1.5022.09-6.39
    603758秦安股份1.430.4510.4610.62-1.459.95-6.27
    002760凤形股份0.951.1522.5222.85-1.4421.22-7.14
    002265西仪股份2.430.9913.4213.61-1.4112.63-7.23
    603616韩建河山2.401.9915.0715.27-1.3414.10-7.69
    300181佐力药业0.930.726.796.87-1.226.48-5.73
    002752昇兴股份1.490.397.857.95-1.227.48-5.88
    300585奥联电子-1.541.9116.9117.11-1.1615.36-10.21
    603788宁波高发0.150.2241.6042.06-1.1040.03-4.83
    000736中交地产0.870.0717.8417.99-0.8317.45-2.98
    000880潍柴重机0.110.309.309.37-0.818.99-4.08
    600325华发股份0.250.558.398.46-0.798.04-4.93
    002836新 宏 泽0.281.6018.9919.13-0.7217.87-6.59
    300592华凯创意1.311.1715.6015.72-0.7214.74-6.20
    300492山鼎设计0.852.7228.5928.80-0.7127.20-5.54
    603987康 德 莱0.590.7112.5512.64-0.6711.97-5.28
    603000人 民 网0.890.2910.6410.71-0.6710.26-4.22
    603037凯众股份1.440.2926.8827.04-0.6126.05-3.68
    000531穗恒运A0.330.046.206.24-0.616.00-3.88
    002302西部建设0.430.2814.1814.26-0.5514.09-1.20
    000422*ST 宜化-1.700.452.492.50-0.402.31-7.75
    002317众生药业0.080.3012.1612.21-0.3711.81-3.25
    600965福成股份-0.100.0210.3110.35-0.3410.29-0.57
    600857宁波中百0.890.0611.6011.64-0.3311.28-3.12
    300453三鑫医疗-0.300.6114.4014.45-0.3313.50-6.57
    600267海正药业0.630.3416.4816.53-0.3016.00-3.21
    600533栖霞建设0.990.104.204.21-0.244.09-2.85
    603388元成股份0.900.1916.1216.16-0.2315.66-3.08
    603828柯 利 达2.360.228.558.56-0.088.661.23
    002549凯美特气-2.800.286.266.27-0.066.24-0.45
    000608阳光股份0.480.046.346.34-0.026.23-1.78

东方证券,红日药业(300026)2016年年报点评:业绩符合预期 中药配方颗粒前景广阔


    核心观点
    业绩符合预期,主力品种产生分化。公司发布16 年报,报告期内公司实现营业收入38.67 亿元,同比增长15.49%;实现归母净利润6.59 亿元,同比增长23.11%;对应EPS 0.22 元。一方面,公司业绩受益于超思股份、展望业务的并表;另一方面,中药配方颗粒业务继续保持高速增长。16 年公司两大支柱产品中药配方颗粒和血必净注射液增速出现分化:中药配方颗粒营收增速达到18%,营收占比提升至48.54%;血必净注射液受医药整体环境影响出现下滑,营收占比下降至29.07%。
    康仁堂中药配方颗粒优势明显,将持续高增长。我们认为,中药配方颗粒消费市场已经形成,医患逐渐认可并开始使用,短期内配方颗粒市场仍将维持高增长。2010-2016 年,康仁堂中药配方颗粒业务营收增长逾17 倍,复合年均增长率达61%,远高于行业均值。目前,康仁堂已覆盖500 多家医院,市占率仅次于天江药业,终端认可度较高。康仁堂凭借出色的产品质量和可靠的营销能力,在试点放开后仍有较大可能维持业绩快速增长。
    布局新业务,发育新增长点。2015 年公司陆续收购超思股份和展望药业。展望药业是国内口服固体制剂药用辅料龙头之一,对公司现有业务起到补充作用;超思股份则主营可穿戴医疗设备,大大增强了公司的医疗器械业务。此外,16 年6 月公司成立中医生集团,推出中医诊疗机构“医珍堂”,布局医疗服务。综合来看,我们认为公司新布局业务将会完善现有业务,可能发育出新增长点,撑起增长空间。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司2017-2019 年每股收益分别为0.22/0.24/0.27 元(原预测16-18年0.22/0.23/0.25 元)。由于中药配方颗粒前景较好,公司产品具有较强竞争力,根据可比公司平均估值给予17 年33 倍PE,对应目标价为7.26 元,维持“买入”评级。
    风险提示
    如果中药配方颗粒市场环境出现较大变化,增速剧烈下降,则对公司整体业绩有较大影响。

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